周一上午,中国人民银行宣布下调7天OMO(公开市场逆回购操作利率)10个基点,同时,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,LPR(贷款市场报价利率)1年期、5年期均下调10个基点。
本次OMO、LPR利率联动下调,一方面反映LPR定价机制优化已迈出实质性的第一步: 7月12日《金融时报》报道LPR机制或将优化,改进方向或为从“LPR=MLF+加点”转轨为“LPR=OMO+加点”,目的在于提升政策利率传导效率以及缓解“降成本”与“防空转”之间的矛盾。本次MLF利率未变,说明LPR已初步实现“换锚”;
另一方面,本次OMO下调体现了央行进一步加强逆周期调节,加大金融支持实体经济力度的决心。此外,通过固定利率、数量招标的方式,央行明示了操作利率,有利于强化7天期逆回购利率的政策属性,增强政策利率的权威性,有效稳定市场预期。对债市而言,本次OMO下调对短端利率下行存实质性利好,而LPR下调有利于地产需求端进一步提振,整体来看有利于实现央行对利率曲线陡峭化的目标。
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