过去几天，芯片公司遭受了巨大抛售压力，包括英伟达 (NVDA)、AMD (AMD)、博通 (AVGO) 和台积电 (NYSE:TSM) 等。然而，台积电周四公布了其上一季度的强劲财务业绩，但这被随后的芯片行业抛售所掩盖。由于 AI 需求的增加，台积电收入同比飙升 32.8%，并报告了超出预期的毛利率。
鉴于芯片股近期的抛售，我认为投资者此时有机会抓住市场恐慌，买入这家在 AI 驱动的半导体行业支出繁荣中受益巨大的公司的股票！
先前的报道和评级
我在 6 月份评级台积电为强力买入——3 个购买这家半导体公司的理由——因为显然这家芯片制造商将迎来强劲的第二财季业绩发布。尽管台积电超出预期并报告了近 33% 的同比收入增长，但由于芯片公司在制造能力上的大肆投资，台积电强劲的第二季度并没有得到应有的认可，但我认为这次下跌是投资者抓住市场非理性恐惧的独特买入机会。
台积电业绩超出预期
台积电在 2024 年第二季度继续从 AI 中受益匪浅，并轻松超越了华尔街的平均预测：台积电在第二季度调整后的利润为每股 1.48 美元，超过了普遍预期的每股 0.06 美元。
收入也超出了平均预期：台积电报告收入为 208 亿美元，比预期高出 7.3 亿美元。
人工智能支出热潮持续，台积电公布 2024 年第二季度业绩创纪录
前总统特朗普对台湾发表言论后，芯片股本周开始抛售。这些言论引发了芯片市场的抛售，英伟达、AMD 和台积电等公司大幅下跌。
不幸的是，这些噪音掩盖了台积电强劲的第二季度财报，该财报由与 AI 芯片相关的持续支出繁荣定义。
在第二财季，台积电实现净收入 208 亿美元，同比增长 32.8%。除了强劲的收入增长外，台积电财报中表现突出的是公司实现了 53.2% 的毛利率，超出了台积电对 2024 年第二季度的指导预期。
台积电的业绩由 HPC（高性能计算）驱动，该公司高性能计算部门不仅增长最快（同比增长 28%），而且也是台积电收入的主要来源。第二季度，HPC 占据了 52% 的收入份额（环比增长 6 个百分点），远远领先于其他部门。
第二大部门是智能手机，占据 33% 的份额，但智能手机在 2024 年第二季度的增长率为负 1%，令人失望。HPC 受益于数据中心基础设施支出的增加，这是目前台积电业务的最大驱动力。
前景预示利润率上升
台积电财报中最重要的亮点之一是对2024年第三季度的展望，因为这让我们了解了公司对需求情况以及利润率的预期。
台积电预计在2024年第三季度实现224亿至232亿美元的收入，中点同比增长率为31.9%，显示出公司对收入增长的信心。此外，公司预计第三季度的毛利率将在53.5%至55.5%之间，中点环比增长1.3个百分点，显示出市场需求的强劲。
台积电目前的市盈率为 21 倍，非常划算……
在六月时我认为台积电是一个强劲的投资，因为它在半导体供应链中的独特地位和AI芯片需求的增长。类似的论点也适用于ASML，其股票本周同样下跌。
我认为，最近几天的芯片抛售是一个投资机会，因为市场的供需情况并没有发生变化。台积电第二季度的财报表明其受益于AI需求的增长，公司对第三季度的展望进一步确认了这一点。
台积电目前的市盈率为20.8倍，相比6月份的22.6倍有所下降。由于前总统的言论，英伟达、AMD和博通的市盈率也同步下降。台积电在同行中估值最低。
我在上次的文章中说过，鉴于对半导体需求的强劲，台积电的合理市盈率应为26倍。根据最新的财报，台积电的价值主张变得更强，减少了对公司收入和毛利增长的不确定性。
26倍的市盈率意味着合理价值为215美元，具有25%的上涨潜力。
台积电的风险
半导体制造能力集中在台湾，尽管美国正在努力通过《芯片和科学法案》来减少供应链对台湾的依赖，该法案划拨390亿美元用于在美国本土进行半导体生产投资。这将使全球半导体供应链陷入混乱，最大的运营风险可能是公司高性能计算产品支出的放缓，这些产品占公司收入的一半以上。
结论
在过去几天里，英伟达、AMD、博通或台积电的投资者没有任何合理理由出售他们的股票，投资者可能对前总统的评论反应过度。不幸的是，随之而来的芯片行业抛售掩盖了台积电第二季度的财报...这份财报表现得非常出色。
台积电的收入势头和毛利率都在不断提升，对2024年第三季度的展望也很乐观。由于台积电的股票无故以较低的市盈率交易，我认为投资者应考虑在芯片市场的恐惧中买入！
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