引言
今年上半年,简直就是“收蛋人”的狂欢派对!10年期国债期货一路狂飙2.47%,中长期纯债型基金指数2.38%的涨幅让人心花怒放。据统计,主动型债券基金里,95%都录得正收益,妥妥的“钱景无限好”(数据来源:Wind;统计时间:2024年上半年)。然而,好戏不总上演,7月的债市开始玩起了“心跳”。“央行借入国债”的消息炸锅,国债期货主力合约应声而落,像是坐了过山车,震得投资者们眼花缭乱。如何看待债市的这波调整?“已上车”债基和“未上车”债基的小伙伴,应该如何选择?接着看,泰girl带你好好捋一捋。
债市突发调整,原因何在?
7月初,“央行借入国债”的消息令债市的迅猛势头戛然而止。这里有小伙伴不理解了,央行此举啥意思?咋就对债市影响那么大呢?
众所周知,债券收益率和债券价格通常呈负相关,上半年债市走势如火如荼,然而10年期、30年期国债利率却相继突破2.5%的“经验下限”(数据来源:Wind;统计时间:2024年上半年),央行通过从市场中通过借券的方式快速获得国债持仓,随后在二级市场上出售,可以借此压低国债市场价格,进而推升相关国债收益率。因为如果国债收益率过于低,与美国利率倒挂,一是会失去对外资的投资吸引力,二是对于“保汇率”不利。
上一轮的信息尚未完全消化,近日债市又迎来多则重磅消息:央行7月8日公告称,将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。财政部网站7月15日消息,为支持国债做市,提高国债二级市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线,财政部决定开展国债做市支持操作。
说到底,近期系列动作指向同一个目的,那就是引导债券利率回归到一个合理健康的水平,设立临时正、逆回购工具,与“借入卖出”国债相配合,发挥利率稳定器的作用,将市场利率“框”在一定区间,压缩债市的投机空间,将投机的钱挤出来到股票、楼市、消费去,让钱动起来。但对债市而言,无疑是在头上加了一道“紧箍咒”,短期内,债市或将保持谨慎,波动与调整在所难免。
今天,你养“基”收蛋了吗?一起来评论区聊聊吧!
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