药明康德是一家提供综合性医药研发服务的企业,通过赋能全球制药、生命科学和医疗器械公司,药明康德致力于推动新药研发进程和生产服务,为患者带来突破性的治疗方案。以下是对药明康德成长性的具体分析:
1. 财务状况:2024年第一季度,公司实现营业收入79.82亿元,剔除新冠商业化项目后,收入同比略有下降。但公司整体业务增长稳健,其经调整non-IFRS毛利为30.90亿元,经调整non-IFRS毛利率为38.7%;归属于上市公司股东的净利润为19.42亿元,稀释每股收益0.66元;经调整non-IFRS归母净利润为19.13亿元,经调整non-IFRS稀释每股收益0.65元;公司自由现金流持续为正,达到13.26亿元。2023年,药明康德营业收入为403.41亿元,同比增长2.51%;营业成本为287.09亿,同比减少3.7%。整体上看,药明康德的营业收入呈现阶梯式增长,营业成本总体趋势是增加的,但相对于营业收入的增长速度而言,公司在盈利能力上有明显提升。
2. 市场竞争力:药明康德在医药研发服务行业中的地位不断提升,其独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式,以及在化学业务、测试业务、生物学业务和高端治疗CTDMO业务等板块的持续增长,都显示了其在行业中的领先地位。公司的ESG表现也受到了MSCI(明晟)、CDP、EcoVadis和FTSE Russell(富时罗素)等全球ESG评级机构的高度认可。另外,药明康德坚持行业最高质量体系和合规标准,接受来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计,均100%符合质量审计要求且无重大发现项。
3. 创新能力:药明康德拥有一支专业的研发团队,能够不断推出新的技术和产品,满足客户的需求。公司还在全球范围内拥有多个研发中心和生产基地,服务覆盖北美、欧洲、亚洲等多个地区,与全球前20大制药企业建立了合作关系。
4. 发展前景:药明康德最大的业务为化学业务,2023年化学业务收入为291亿元,占营收比重为72.38%,其次是测试业务,2023年营业收入为65亿元,占营收的比重为16.23%。另外,药明康德的主要客户来自海外,企业营收中超70%的收入来自海外市场,其中来自美国市场的收入达到261.3亿元,同比增长42%,美国市场的收入占公司总收入的六成以上。医药巨头辉瑞、强生、罗氏、礼来、默沙东是药明康德的前五大客户。前五大客户销售额为122.69亿元,占营收的比重为30.41%。2019-2023年,前五名客户的销售额整体呈现增长趋势,从25.54亿元增长到122.69亿元。
5. 行业地位:药明康德是国际领先的一体化开放式赋能平台,为全球生物医药企业提供全方位、一体化的新药研发和生产服务。公司通过独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式,开拓并成功证明了一体化、端到端的业务模式的高效性,降低研发门槛的同时助力客户提升研发效率。公司为国内CRO&CDMO领域的绝对龙头,并跻身全球前列。2020年公司在国内药物发现CRO领域第一(市占率54%),临床前及临床CRO领域第一(市占率11%),小分子CDMO领域第一(市占率23%),以及全球细胞及基因治疗CDMO领域第四(市占率6.7%)。
综上所述,药明康德在财务状况、市场竞争力、创新能力、发展前景和行业地位等方面都表现出了较强的成长性。然而,投资股票存在风险,建议投资者参考多方信息,并结合自身需求和风险承受能力,做出明智的投资决策。
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