近2年银行板块逆市上扬，价值投资者收获满满，于是继续看高呼声不绝于耳，很多人期盼几大行股价超越净资产，实现再翻番，这几天稍有回调，又有人呼天呛地，有大佬叔爷坚定看空，迎得泵拥，笔者皆不以为然也。吾近几年一直看好银行，发了不少分析贴子，也一直持有银行绝不会此时卖出，基本判断是银行特别是几大行目前处于持股舒适区域的偏高位置，再上则会进入焦虑区间了，以工行为例，先看图：
06年~24年，工商银行在3.13~9元波动，今日价5.84元，处中位线上方，但仍偏合理，因为近2年的上涨是其内涵价值增长的结果，是恢复性或回归性的，还有一个支撑是市场对银行的乐现情绪。人们之所以乐观，大多基于其净资产，确实工商银行目前每股净资产高达9.55元，高于历史最高单价，但银行板块有约定成熟的估值体系，向来没把净资产当回事，本轮上涨的牵引绳其实是股息率，净资产充其量是个安全垫罢了。当前市场核心资产标的股息率为5~7%，我们惊奇地看到，几只处于上沿的股票如平安银行、雅戈尔等温而不火，可能它们已处虚幻区间的边缘了，背后原因肯定是基本面存疑了。再看工行，按今日价计算股息率为5.25%，己贴近正常区间的下沿了，回调一些也算正常。我会在股息低于5%太多时卖出一部分，而在接近7%时全力加仓，以小人之心度君子之腹，君子们大多也会和我一样吧，除了社保，中金会稳如泰山，它们图的是大业，基金经理们可能比我过之而不及，他们早早东奔西突去了，因为要靠短期业绩吃饭啊，所以涨跌都有个渲泄过程，更不用说吾等散户了。按5~7%股息率推算，持有工商银行的价格舒适区域在4.4~6.1元，我们有理由相信，工商银行不会再给人们7%股息率的机会了，那是极端舒适区域，被吊打过的人们做梦都想呢，但如果真的那样，都去躺着吃息，市场会死水一潭，就失去存续的意义了。如果工行股价达到净资产9.55元，股息率降为3.2%，那还有什么吸引力，再说推这么高得用多资金堆积啊，那时大盘会泡沫成什么样子，所以放弃幻想，别指望几大行涨得太高，当前最好！
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