30年期国债收益率再次跌破2.5，央行近期或有卖出操作

据第一财经2024年7月12日报道，央行卖出国债正推进落地。7月1日，央行宣布将于近期面向部分一级交易商开展国债借入操作，并在7月5日确认已与几家主要金融机构签订债券借入协议，并将视市场情况持续借入并卖出国债。

国债买卖是货币政策框架调整的有机组成部分，有利于更好地发挥利率调控机制作用。业内专家表示，短期央行对国债买卖的探索可能以卖出操作为主，这与近期不断走低的国债收益率有关，央行有可能通过借入国债，然后再在二级市场卖出，以达到维持正常收益率曲线的目的。这种操作实际上释放除了存量长债，短期内会形成相对更多的供给，对二级市场债券供给有实实在在的影响，可视为未来供给的提前释放，一定程度上缓解了市场上反映的长期国债发行偏慢问题。

同时，需要注意的是，央行买卖国债操作是双向的，既有买、也有卖。开展国债卖出操作有利于平衡好供需的时间错位问题。而央行买卖国债的定位是基础货币投放渠道和流动性管理工具，绝不是要搞量化宽松。

另外，中国人民银行有关部门负责人也曾表示，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。其在公开市场上买卖国债，没有法律障碍，属于货币政策工具的一部分。《人民银行法》第四章第二十三条列示了人民银行为执行货币政策可以运用的六种货币政策工具，其中就有“在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇”。