四季度库存下降或放缓，布油一路升至90美元有难度

$NYMEX原油(NYMEX|CL00Y)$  

7月22日，市场分析师Grant Smith撰文称，石油现货市场的信号表明，价格可能会突破上行通道。全球石油库存的消耗和即期交货溢价的上升，支撑了看涨的前景。然而，预测人士预计，第四季度库存下降速度将放缓，供应将增加。

Smith表示，本月油价可能被限制在窄幅区间内，但现货市场的一系列信号表明，下一步走势可能是突破上行。

首先是月度期货合约之间的时间价差。过去6周，随着美国推动需求攀升至夏季峰值，即期交割的溢价有所上升。受全球经济担忧的压力，所谓的原油均价已经落后，但迟早可能需要迎头赶上。

即期供应的根深蒂固的溢价(即现货溢价)表明，全球石油库存正以国际能源署(IEA)等预测机构本季度所预期的速度迅速消耗。美国原油库存的大幅下降证实了这一点，过去三周减少了大约2000万桶。

货运交易也增加了总体看涨的前景，Azeri Light牌轻质石油等等级大幅攀升，CPC Blend原油出价达到四年来的最高水平。加拿大的野火和大西洋的飓风季节加剧了短期供应风险。正如经纪商PVM Oil Associates今天所写的那样，“原油牛市的故事是一个令人信服的故事。”

不过，油价还能走多远仍是个严重的问号。由于亚洲一些国家的经济增长步履蹒跚，而来自美洲各地的供应继续膨胀，全球库存下降速度将在第四季度显著放缓。预计布伦特原油价格将一路飙升至每桶90美元的预测人士可能要失望了。