回顾上半年至今的猪价走势，全国生猪现货市场经历了一场复杂多变的行情，整体呈现出震荡上涨的鲜明特征。特别是5月中下旬以来，生猪均价急速上涨，相关头部企业在二季度也迎来了扭亏为盈。而目前猪价也仍处于高位，并且有着明显的上涨趋势。
从能繁母猪存栏同比及环比数据来看，供应量呈现上扬趋势，结束了连续16个月的环比回落趋势。截至6月份最新数据，能繁母猪存栏量为4038万头，环比增加46万头，增幅在1.1%，但同比还是减少259万头，下降幅度为6%。
整体来看，当前养殖端盈利状况下，后市预期良好，因此母猪淘汰减少，且部分空栏企业和散户适当补栏实属正常。不过母猪补栏养殖周期较长，养殖风险增加，且考虑到资金和成本考虑，母猪和仔猪补栏积极性一般，产能增速并不快，从下图的数据也能看出。因此预计下半年产能端或处于平稳状态，既不会快速增加，也无法过度去化。
从消费上来看，可以发现猪肉消费具有明显的季节性特征。一般而言，9月份起开始增加屠宰量，代表市场需求增加，到农历春节前达到顶峰。符合现货市场运行逻辑，9-10月份的中小学生开学、两节（中秋、国庆），以及春节腊肉、腊肠的备货需求、冬季气温低居民倾向吃猪肉等需求因素，因而生猪价格的年内行情也往往在三季度尾巴、四季度启动。
综合来看，下半年生猪市场整体供应端压力或处于平稳状态，随着需求边际的逐渐向好，四季度屠宰量或将年内高点。因此，在接下来的行情中大家可以重点把握下四季度“双节行情”、“春节行情”两个主要波段，而目前也可以进行逢低布局。
标的上，$畜牧养殖ETF(SH516670)$是全市场养殖主题ETF中管理费率最低的，仅为0.2%。从近一年的表现上来看，该ETF是同指数ETF中跌幅最小的，低费率优势显而易见，或更容易把握上涨行情。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）布局。#智能驾驶奇点已至，A股如何掘金？##中信证券嗨了！“爷叔”评股缘何大火？##A股首例市退股锁定，股友们怎么看？#
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