风电：上海市市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模2930万千瓦，全部建成后每年可提供约1000亿千瓦时绿电”。此外，广西启动6.5GW国管海风项目竞配，华能集团启动500MW国管海域海风项目竞谈，国内多地开启深远海建设规划，国信证券等认为行业2024年迎来复苏，2025年进入放量阶段。
铜缆：目前安费诺是GB200NVL72服务器铜连接的唯一供应商，其产品可以支持224G高速通信的批量交付，受限于产能或成本考量，部分国内企业或成为安费诺供应商从而受益于英伟达NVL72服务器铜连接供应体系。
折叠屏：据IDC数据，23Q4中国折叠屏手机市场出货量约277.1万台，同比增长149.6%。展望2024，上半年，华为Pocket2、vivoxfold3等折叠新机陆续发布，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。
相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、风电：1000亿千瓦
（1）大涨题材：风电
近日，上海召开“推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略”重点提案专题督办办理推进会。会上表示，“深远海风电是上海市未来可持续开发的最大绿电资源宝库，上海市市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模2930万千瓦，全部建成后每年可提供约1000亿千瓦时绿电”。
此外，广西启动6.5GW国管海风项目竞配，华能集团启动500MW国管海域海风项目竞谈，国内多地开启深远海建设规划，国信证券等认为行业2024年迎来复苏，2025年进入放量阶段。
行情上，板块近期反复活跃，多股涨停。
（2）研报解读（中泰证券、民生证券）：国内外海风起量，国内基础龙头有望受益
国内海风：基本面逐步改善，带动上游需求起量。国内招标/开工节奏逐步加快，奠定24/25年装机高景气。
从产业链情况看，进入行业旺季，目前产业链订单充足，部分企业满产状态。
需求：广西、上海、大连深远海推进，中广核阳江帆石基础钢管桩运输招标等，短中长期需求指标陆续释放。
业绩表现：Q2已基本有预期；Q3有望进入施工和招标旺季，量价利或顺序修复。
跟踪要点：重点省份项目启动开工；各省新竞配、核准、招标陆续释放。
欧洲海风：23年欧洲海风装机3.8GW，往后看欧洲项目储备丰富，有望在未来几年放量。
英国：海风项目储备近100GW，目前累计装机14.75GW，CFD报价上限大幅提升背景下提振发展信心，第三和第四轮CFD拍卖项目合计12.5GW，预计24-27年集中投运；
德国：目前累计装机8.5GW，在推进项目14.2GW，预计27-30年集中投运；
荷兰：目前累计装机4.7GW，在建项目1.5GW、计划招标15GW；
欧洲单桩基础供需缺口自27年起快速拉大：据SIF，27-29年欧美市场（欧盟+英国+美国东海岸）单桩需求达222/427/470万吨左右，其中直径9-11.5m（XXL）、>11.5m（XXXL）单桩需求成为主流，而27-29年单桩供给为200万吨左右，对应缺口为22/227/270万吨。
国内基础龙头有望受益：海外企业扩产节奏较慢，给予国内企业更多机会。据不完全统计，Sif、Haizea、SeAh、BSC具有扩产计划，但周期较长、成本较高，相比之下国内龙头天顺在德国工厂已进入施工和招标阶段、有望25年年中投产，另一龙头大金也完全具备出口单桩的业绩和能力。
国内企业在价格和成本方面，较海外企业亦有优势，整体需求响应和交付速度优于海外厂商。国内外海风需求共振，且海外单桩盈利能力大幅好于国内，国内基础龙头有望充分受益，关注：润邦股份、天顺风能、大金重工、泰胜风能、海力风电、天能重工等。
2、铜缆：真的有订单
（1）大涨题材：铜缆+算力服务器
行业依然小作文不断，包括国内龙头确认订单、B20新芯片、海外核心厂商安费诺业绩等。
算力方面，马斯克表示旗下XAI大模型Grok3正在训练，预计将在12月发布，其运用的服务器集群使用了10万张液冷H100，是“世界上最强大的AI训练集群”。
根据中信建投等表示，目前安费诺是GB200NVL72服务器铜连接的唯一供应商，其产品可以支持224G高速通信的批量交付，受限于产能或成本考量，部分国内企业或成为安费诺供应商从而受益于英伟达NVL72服务器铜连接供应体系。
行情上，铜缆板块今日领涨两市。
（2）研报解读（中信证券、中信建投）：未来高速铜缆在数据中心内部应用有望伴随GB200放量而加速
英伟达GB200量产在即，单GB200NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，Q3供应链订单信息正逐步得到验证，2025年订单需求或进一步超预期。
重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，中信证券认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。中信证券对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行了弹性测算，预计2025年铜互连方案空间超200亿元。
预计NVL72铜互联供应商将以国际厂商为主，国内相关供应链厂商或将直接受益。随着NVL72规模放量，国际厂商或遇到产能瓶颈，国内供应商有望在供应原材料的基础上获得更多代工机会，扩大自身产业链价值量。
连接器环节关注鼎通科技、奕东电子，凭借10年以上长期与安费诺的供应合作粘性，有望首先获得连接器零组件相关订单，同时预计经营改善在24Q3迎来加速拐点。
铜缆环节关注神宇股份、沃尔核材，高速数据铜缆技术制造能力强，与国际大客户保持长期合作有望获得相关订单提升附加值空间。
国内高速线缆相关公司主要为立讯精密、兆龙互联、金信诺、电连技术等，但是在全球市场占有率仍较低，国内也有部分公司给如安费诺、莫仕、泰科等海外大厂做上游配套，如外部高速线供应商沃尔核材、内部高速线材玩家新亚电子以及镀银导体参与者恒丰特导，此外在连接器及组件方面也不乏优质玩家如鼎通科技、奕东电子等。此次英伟达GB200NVL72机柜作为数据中心内部含铜量提升的重要推手，未来高速铜缆在数据中心内部应用有望伴随GB200放量而加速，国内供应商以及相关配套厂商有望享受行业增长红利，看好高速铜缆全产业链发展机遇。
3、折叠屏：最大硬件变革
（1）大涨题材：折叠屏+苹果产业链
隔夜海外媒体报道，苹果预计将于2026年推出其首款折叠屏iPhone。最近几个月苹果已经在联络亚洲供应商，讨论制作相关配件事宜。而如果苹果最终推出这款产品，它将是iPhone历史上最大的硬件设计变革之一。
国内方面，小米折叠屏23日正式开售，上周华为常务董事、终端BG董事长余承东首次对外透露，华为新一代新叠屏手机经过五年的研发，终于即将推出。
行情上，板块早盘一度大幅冲高，收盘精研科技等涨停。
（2）研报解读（民生证券）：折叠屏市场正处于从1-N快速增长渗透阶段
折叠屏从1到N加速渗透。在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.2%，预计27年在高端市场渗透率达39%。据IDC数据，23Q4中国折叠屏手机市场出货量约277.1万台，同比增长149.6%。展望2024，上半年，华为Pocket2、vivoxfold3等折叠新机陆续发布，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。
铰链：折叠屏的重要“关节”。相较直板机，铰链是折叠屏手机的主要增量成本。据CGS-CIMB统计，三星的折叠机GalaxyFold相较于高端直板机GalaxyS9+，成本增长最高的为机械器材。GalaxyFold机型中机械结构件（含铰链）成本约88美金（BOM占比约13.8%），成本占比增幅仅次于显示模组。传统铰链技术方案需采用MIM、冲压、CNC精密加工等多种工艺。美国企业安费诺、中国台湾AVC等作为头部厂商，铰链零部件及组装业务已广泛应用于HMOV+三星等客户的折叠屏终端。而随着国内折叠屏产业链的羽翼丰满，如国内企业东睦股份、精研科技、统联精密也持续拓展国内外客户。随折叠屏铰链形态进一步迭代，零部件复杂度与加工精度将持续提升，MIM技术的综合优势将进一步凸显，有望成为折叠屏铰链的主流加工方案。
盖板：折叠屏“减薄”技术的关键。作为折叠屏屏幕的关键组件，盖板需同时满足可折叠、透光性与防护性能。目前折叠屏手机的前盖材质主要有透明聚酰亚胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）两种。随着国内外盖板厂商逐步加大技术储备和供应链布局，UTG盖板市场规模将持续提升。CINNOResearch预计2025年国内折叠手机前盖板UTG搭载量将成长至近500万台，2022年至2025年的CAGR约为66%。面对折叠屏手机市场的广阔前景和日益增长的需求，全球范围内的UTG产业链上下游企业都在积极布局，以抢占市场份额。长信科技、凯盛科技和蓝思科技是中国在超薄玻璃（UTG）领域的三家重要企业，各自在UTG产业链中扮演着关键的角色。
关注增量赛道：
MIM：东睦股份、精研科技、统联精密；
研磨抛光工艺：金太阳；
液态金属：宜安科技；
UTG：长信科技、凯盛科技。
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