一、杜猛
二季度，行业中龙头公司的表现远远超出其他公司，这意味着在经济下行筑底过程中龙头公司在获取资源和抵御风险上有更好的能力，我们认为这一趋势在未来较长时间段将持续甚至进一步强化。
AI手机可能是下一个需求爆发的领域，这一环节是中国企业能够深度参与并获益的，因此我们加大了对消费电子领域的跟踪覆盖。此外，动力电池产业数据表明该产业开始出现供给出清的迹象，虽然仍然处在周期左侧，但是估值与未来增长的性价比已经很有吸引力，我们继续增加了在其中的持仓部位。
二、伍旋
尽管国内宏观经济显示出积极的改变和好转的迹象，但仍面临着有效需求不足、企业经营压力增大等挑战。
随着经济数据的疲软，以及外部的美债利率波动和全球地缘政治事件的影响，市场的风险偏好进一步降低。
三、姜晓丽
市场对经济的预期相对不乐观。在股票上，反映在对水电、运营商、大盘红利型资产的极致抱团；在债券上，反映在对长久期利率债的追逐；在渠道端，反映在对任何低权益含量产品的热衷。
这种一致预期往往对市场并不有利。因为在资本市场中最好的预测方式并非是线性的，而是带着周期性的视角，一个宏大叙事深入人心、抵达顶点，往往是衰落的开始。我们认为资本市场忽视了很多经济改善的事实，以及政策层面上的努力，即便这些改善目前表现温和，但不可否认的是政策层面对于打破经济、尤其是地产负向循环的决心。
宏观上出口的相对强势得到了数据的验证，但内需的弱势也超出了预期；房地产相关政策出台后我们认为政策持续向好的趋势将能够保持，在政策的累加效应下，经济底应该能够看到。
四、袁宜
第二季度，美国降息预期再度下降，致使美元汇率偏强，给人民币汇率带来压力。国内，由于一季度经济数据好于预期，宏观政策整体进入观察期，财政支出进度总体偏慢。
4 月以来，治理资金空转的举措，给M2和社融增速带来较大的压力，也影响了对经济预期的改善。在此背景下，无风险利率持续走低，A股市场冲高回落。
五、张芊
4月，债市收益率创下新低，主要原因在于存款“手工补息”被规范，非银机构配置力量强劲；但随后央行指导长端利率，利率一度快速上行。
5月，基本面数据对市场造成一定扰动，但与此同时，房地产政策加码宽松，超长期特别国债发行计划落地，债市整体呈现震荡格局。
6月，经济和金融数据表现令市场对货币政策宽松预期再起，部分期限利率创下年内新低。
三季度债市面临的扰动因素有所增多，考虑到机构久期较长、交易偏拥挤，债市波动预计会有所加大，但债券市场震荡偏强的格局难以发生根本性改变。
六、王晓宁
市场对成长公司的定义发生了变化。可持续的商业模式+稳定的竞争格局+良好的现金流，成为市场选择成长股的重要指标。而对公司复合增速的要求则明显降低了，比如从短久期的25%回到了长久期的15%。市场对可持续的中速成长的重视，符合当下的宏观背景，并很可能长期存在。
七、程洲
展望三季度，预计宏观经济仍呈现出总量偏弱，结构分化的特征，经济亮点是全球补库下的制造业生产和出口改善，内需则相对疲软。
但随着地方政府化债及地产政策的陆续落地，发生宏观系统性风险的概率在明显降低。此外，随着二季度宏观经济走弱，政策端预计仍有稳增长稳预期的积极政策出台，权益市场持续下跌风险不大。
八、何肖颉
展望未来，市场下行风险相对可控，但上行仍具不确定性。
市场当前预期较为低迷，投资者对于地产政策的效果存在疑虑、担忧财税改革征收消费税对本就疲弱的消费产生进一步的负面影响、担忧贸易保护的加剧会抑制出口的持续性、担心工资增长放缓和失业压力持续影响消费者信心。
在极低预期的情况下，看到估值的进一步大幅压缩难度很大，市场下行的风险相对可控。
同时，我们也可以看到，企业营收和盈利的增速持续放缓，企业盈利能力持续承压，短期经济数据也并不支持企业基本面的改善。企业经营的改善仍然存在不确定性，也需要时间。
在下行有底、 上行不确定的环境下，市场仍然以结构性机会为主。
九、陈一峰
陈一峰的持仓我认可。
春节之后的低票价在2季度有所恢复，航空公司的经营情况仍在改善，节假日需求仍然比较旺盛。考虑到几年内飞机供给都比较紧张，航空公司市销率、市现率也达到历史最低水平，我们仍然密切关注。
养殖领域，虽然我们对未来的周期幅度和周期节奏保持谨慎，但当下龙头养殖企业性价比仍高，我们对其未来表示乐观。
继1季度下跌超10%之后，2季度医药行业调整幅度仍然不小。医药行业的估值已经降到12年初、18 年末的最低水平，行业内公司普遍低估，我们仍然看好行业的长期发展。
新能源方面，光伏和锂电的产业预期短期有所下降。国内光伏组件价格维持在现金成本附近，产业链部分强势环节1季度提升的价格有所回调。整车方面，龙头公司推出下一代产品，巩固了销量和规模经济优势。结合企业的长期竞争优势和短期业绩，我们仍然坚定持有相关新能源龙头公司。
十、孙伟（民生加银）
科技成长风格基金经理重仓了价值股、红利股。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变
$摩根新兴动力混合A(OTCFUND|377240)$$鹏华盛世创新LOF(SZ160613)$$国泰聚信价值优势混合A(OTCFUND|000362)$
本文作者可以追加内容哦 !
