2024年7月25日聚丙烯行情如何？

$聚丙烯2409(DCE|pp2409)$  

【行情回顾】：PP09 合约日环比+14 收至 7617 元/吨，L-PP 价差日环比-11 元/吨，PP-3MA 价差日环比-22 元/吨。

【基本逻辑】：供应端，日产量 9.3 万吨（较近一年均值+1.5%），产能利用率为 73%，近期装置检修与重启并存，日产量较前期下降，供给端存支撑。需求端，下游开工率周环比-0.6pct（前值-0.5pct），跌幅继续扩大，仍处于季节性淡季，其中塑编开工率周环比-2pct，跌幅显著扩大，近期雨水天气减少，但高温持续，终端施工项目受限导致水泥袋需求减少，塑编原料走低，补库意愿较差。1-6 月 PP 进口量累计同比-12.7%，出口量累计同比+87.6%，单 6月出口量显著回落，出口毛利仍处于亏损区间，后市出口仍短暂承压。库存端，各环节库存均小幅去化，商业总库存变动不大。成本端，油制、PDH 制、外采丙烯制成本支撑走强，煤制、MTO 成本支撑转弱，各工艺仍处于亏损区

间。综上，成本有支撑，计划外检修增加，需求淡季，6 月出口显著回落，空单止盈，企业库存增加。套利方面，PP 成本支撑强于 PE，LP 价差窄幅收缩，考虑到 PP 扩能节奏快于 PE，中长期仍可关注 LP 价差回调后做多机会。

【策略推荐】：短期空单止盈，PP09 关注【7580-7640】。风险提示：关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度