短期关注风险，长期依然乐观

股市从根本上而言，是由经济决定的。

中国经济：大会已否决了大规模刺激房地产的老路，转向高质量发展，这 意味着短期而言，经济迅速摆脱困境不太可能。

作为国民，应该为这种改革的魄力点赞，但作为投资者，我们要为经济可能会相当长一段时间处于低增长有充分的思想准备，可能要熬到企业和居民杠杆率大幅下降的阶段。

美国昨晚科技巨头们股价大跌，因为在AI领域技术领先的谷歌财报显示，其AI智能应用虽然增长，但并未持续大幅增长，这使得投资者对AI在应用端是否能快速见到效益产生了担忧。

如果AI在应用端迟迟不能产生效应，那在AI为投资者创造效益之前，可能会阶段性发生一次AI行业的泡沫破灭，淘汰一批实力弱的企业。就如2000年的互联网泡沫破灭后，互联网才迎来了真正的发展。

以上是悲观方面的风险考量，但不一定会发生，但风险意识总是要有的。

乐观方面：中国很早就启动了一带一路建设，这会促进中国出口方面带来一定的增长，消化部分国内过剩产能。 从这个角度而言，我们要寻找那些产品在海外有竞争力，在海外建厂或通过收购海外企业推进全球化的企业。

在海外建厂不会增加GDP，但会增加国民收入，增加企业收入，而且减少摩擦。

长远来看，AI趋势是不可逆转的，所以，科技巨头们的长期走势仍然是看好的。

我们要注意的是短中期系统性风险。