掌趣科技成长性分析

$掌趣科技(SZ300315)$  掌趣科技是一家在中国A股市场上市的网络游戏公司。该公司成立于2004年，于2012年在深交所创业板上市，是国内A股第一家上市移动游戏公司，也是国内较早确立全球化发展的游戏企业。以下是对掌趣科技成长性的具体分析：

- 财务状况：2023年上半年，掌趣科技实现营业收入4.58亿元，同比下降29.28%；净利润为1.55亿元，同比上升77.50%；扣非净利润为1.19亿元，同比增长6.85%。公司营业收入同比下降主要系部分游戏仍在研发或调测中，尚未上线或大规模投放等所致。同时，公司不断推动降本增效的正向影响，金融资产公允价值变动收益和利息收入同比增长，使净利润保持稳健上升。

- 研发能力：掌趣科技一直注重技术研发，2017年至2020年，其研发支出均在4亿元左右，占比在22%至27%之间。研发占比在同类型公司中一直处于领先水平。2020年研发人员过千人，占员工数量的75.38%。研发上的投入进一步加大掌趣科技技术实力，使得掌趣科技围绕 Unity3D 和虚幻4引擎等技术框架，借助不断的技术升级构建了次世代游戏研发体系，夯实了工业化生产流程，精品产出能力不断提升。其近年来推出的《全民奇迹2》《一拳超人：最强之男》《拳皇98终极之战 OL》《奇迹 MU：觉醒》《街霸：对决》《魔法门之英雄无敌：战争纪元》等产品均取得了良好的成绩。

- 运营能力：掌趣科技通过加大和腾讯的合作，多款自主研发王牌产品交由腾讯代理发行，均交出亮眼成绩单。另一方面，公司也着力构建、完善自主发行体系，加强流量体系建设和营销模式升级，为其自研产品变现提供有力支持。流量体系上，掌趣科技确立了“树立买量市场产品与发行标杆”的战略，组建买量广告投放中台系统，加强外部合作产品运营管理，通过流量运营能力的培养进一步提高掌趣各品类尤其是擅长的 ARPG 品类重点游戏的触达效率和转化能力。这种长线的买量运营计划也进一步增强了掌趣科技研运一体化战略的落实。

- 海外市场布局：2023年上半年，掌趣科技境外营业收入约为2.74亿元，占整体营业收入比重达59.8%，创历史新高，其全球化战略正加速深化。一方面，公司依托旗下明星产品在全球市场的稳定推广，加速整合优势产业资源，提升出海能力；另一方面，公司长期聚焦 SLG 赛道，伴随相关产品研运进程推进，为海外业务打开新突破口。财报显示，公司正在研发或调测的 SLG 产品包括《代号 M》《代号 H》和《代号 S》。

- IP 改编运营：掌趣科技善于根据不同海外市场特点、用户习惯、文化差异，做好产品融合和本地化的工作。不同产业在海外不同地区都有独特的手段，其中最成功的案例当属《一拳超人：最强之男》，该产品在东南亚上线前先提前赞助当地数个国家的十余家电视台重播《一拳超人》动画；在韩国则采用产品首发之后再签订韩国明星 Rain 作为代言的方式。这使得《一拳超人：最强之男》在港澳和东南亚地区均取得了良好的发行成绩，进一步推动掌趣科技形成“国际化发行及协同能力优势。

综上所述，掌趣科技在财务状况、技术研发、运营模式、海外市场布局等方面均表现出了一定的成长潜力。然而，对于投资者来说，在做出投资决策时，还需要考虑到市场竞争、行业趋势、监管政策等多方面的因素，并进行充分的风险评估。