文 | 杨万里
财报刚披露,千亿中药巨头股价随即大跌,啥情况?
7月25日,$片仔癀(SH600436)$股价大幅低开,盘中一度跌超8%。截至午间发文,跌幅收窄至6.34%,股价为209.8元,总市值为1266亿元。
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消息上,7月24日晚,片仔癀发布了2024年半年度业绩快报。上半年,片仔癀实现营收为56.5亿元,同比增长11.99%;实现归属净利润为17.2亿元,同比增长11.61%。
今年第一季度,片仔癀实现营收、归属净利润分别为31.71亿元、9.745亿元,分别同比增长20.58%、26.61%。第二季度,该公司营收为24.79亿元,同比增长2.61%;归属净利润为7.45亿元,同比下降3.37%。
片仔癀在公告中提到,“重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩”、“(未来)做好重要原材料战略储备和经营管理降本增效工作,进一步提高公司利润水平”。在2023年报中,片仔癀也提示了原材料供给风险和价格风险。
我们关注到,此前西南证券、华安证券分析师出具研报,均预测片仔癀2024年实现归属净利润33.8亿元,同比增长20.8%。
实际情况是,片仔癀上半年净利增速不到20%,且第二季度净利增速下降,全年能否实现券商预计的20.8%,值得关注。
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资料显示,片仔癀的主要业务分为医药制造业、医药流通业及化妆品业等。截至2023年末,来自医药行业的收入占当期收入比重达89.54%。
据了解,片仔癀正重点开展以片仔癀为核心的优势品种二次开发,进一步加大特色中药创新药、经典名方、化药创新药等新产品规划和储备。
例如,2023年5月份,片仔癀以主要原料及人工成本上涨等为理由,将片仔癀锭剂的国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒,涨价幅度达28.81%。产品提价后,片仔癀锭剂在天猫和京东平台肝胆用药类销量排名仍保持第一名。
除了主产品片仔癀外,去年,安宫牛黄丸、片仔癀含片、肝宝三个单品实现销售额过亿元。
不过,即使上述部分产品有一定“成绩”,片仔癀第二季度净利却未实现增长态势。
除了医药行业,片仔癀也在发力其他行业产品。
在2023年年报中,片仔癀提到做大化妆品,皇后牌片仔癀珍珠霜销售额实现过亿元。但从营收构成看,过去三年,化妆品业务并未有较大突破。
详细看,2021年,化妆品、日化业实现营收8.414亿元,占收入比重为10.49%。2022年,化妆品业务实现营收6.343亿元,占收入比重为7.30%。2023年,化妆品业务实现营收7.068亿元,占收入比重为7.03%。
近年来,片仔癀拟推进子公司片仔癀化妆品的分拆上市。化妆品业务能否“单飞”成功,暂时未知。
除了化妆品业务外,片仔癀也布局了保健食品,由片仔癀子公司--福建片仔癀保健食品有限公司负责运营。
片仔癀探索多元化业务,后续能否带来业绩增量,我们将继续关注。
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