中航中证同业存单AAA指数7天持有二季报最新观点来啦！

报告期内，各期限债券收益率全面下行，中短端表现亮眼，五十年国债收益率下行幅度较大，长端表现一般，收益率曲线重回陡峭。

二季度债市的主线是地产政策的落地效果是否边际递减以及债券收益率对经济基本面的定价是否合理，二季度央行没有进行降准降息操作，金融数据表现弱于预期，M1和M2增速有所下滑，微观层面的能动性仍不足，地产销售数据筑底企稳仍处于底部区间。

二季度CPI和PPI表现符合预期，通胀温和抬升，制造业PMI短暂突破后又重回荣枯线以下，现阶段基本面对债市难以形成掣肘，央行对债市超涨的担忧成为影响债市波动的重要因素。

二季度信用债市场仍面临资产荒行情，信用债继续表现亮眼，信用利差和等级利差继续压缩。

二季度欧洲央行率先开启降息周期，拟在通胀可控的前提下提振经济，美联储货币政策偏鸽，但仍没有迈出降息的第一步，美国经济增速放缓，我国汇率压力得以缓解，国内货币政策仍有想象空间。

二季度债市整体表现较好，市场抢配情绪较足，票息保护趋于不足，债市目前缺少确定可预期的锚点，在相当长的一段时间内会处于震荡状态。

二季度资金市场较为宽松，央行在关键时点呵护积极，货币类资产表现较好。

本组合作为指数型基金主要投资于流动性好的AAA存单，报告期内紧密跟踪中证同业存单AAA指数，小部分资产投资于利率债和高等级信用债，组合久期跟随指数，杠杆水平适中。

$中航中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|014428)$

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