中泰证券电子AI全视角：科技大厂财报系列，特斯拉24Q2业绩解读
24Q2业绩：收入255亿美元，yoy+2.3%，qoq+19.7%，高于市场预期，主要得益于发电和储能业务同环比大幅增长；净利润（non-GAAP）18.1亿美元，yoy-42.4%，qoq+18.0%， EPS（non-GAAP，摊销）为0.52美元，低于市场预期，主因汽车ASP下降导致毛利率下滑，此外AI设施运营成本增加亦有影响。
交付&产量：24Q2全球总销量44.4万辆，yoy-4.8%，qoq+14.8%， 24Q2全球总产量41.1万辆，yoy-14.4%，qoq-5.2%，预计24Q3产量环比提升。
FSD：1）升级：7.23日推出FSD V12.5，参数量较V12.4提高5倍多；2）里程：累计里程已达16亿英里；3）24年底FSDSupervised有望在欧洲和中国获批。
新车型：1）平价车型预计25H1推出；2） Roadster跑车预计25年开始生产；3） CyberTruck 24Q2产量环比增长200%+，有望于24年底实现盈利；4） Semi电动卡车内华达工厂将于25年底之前投产，预计26年开始向外部客户交付。
机器人：目前Optimus可进行电池分装工作，预计在25年初限量生产Optimus，25年底超级工厂或将部署超1000台Optimus机器人，26年将进一步提高产量，届时将向外部提供Optimus。
AI训练：24Q2 AI基础设施投资达6亿美元，得州工厂南部扩建即将完成，将部署迄今为止最大的H100集群。目前特斯拉拥有近4万块H100等效算力，到24年底特斯拉将拥有近9万块H100等效算力。
Robotaxi：发布会将从8月推迟至10月10日。
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