在与朋友交流长期持有股票、吃股息分红的话题时,经常会遇到有人提出这样的疑问——现在的高分红代表的只是眼前,如果未来公司不能继续提供高分红,又该怎么办呢?
坦率讲,个人觉得能提出这样的问题其实很不错,至少说明看到了事物的本质,已经在积极的进行思考。比某些“分红是在分自己钱”的无知言论要强上百倍。
关于这个问题的答案,我想也非常简单,就是只选那些能够持续实施分红的公司。
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可能有人会说这不是废话吗?说的像谁不知道可持续性很重要似的。不过,这句废话其实并不局限于字面意思,还可以进一步延伸为何为可持续分红的公司。
提到可持续一词,首先我们很容易联想到的就是对照该公司的分红历史,如果一家公司在过去很多年里,都能够持续不断的提供高分红,甚至逐年增长,那么它一贯以来的分红政策大概率会是可靠的。
相反若是长期分红不给力,偶尔年份因为特殊原因一次性分发巨额派息,则多半是难以持续的,则需要打个大大的问号。
但是,光凭回顾历史这一点,就判断何为可持续分红型企业,显然也还不够。
因为事物始终处于动态发展变化之中,企业的生存发展环境也在不断发生改变,过去处于发展上升阶段时,或许有能力持续不断的回馈股东,但未来一旦进入下降阶段,出现衰退,分红也很可能将变得有心无力。现实中,这种情况并不少见,谁也无法保证自己永远不会遇上。
考虑到这一点之后,选择高分红股票时,就得在回顾分红历史的基础上,加上一条找出公司之所以能够实现高分红的理由,进而对这一理由进行斟酌判断,未来是否还能继续成立。
举一个例子,下面是中国建筑历年来的分红派息数据。从中不难看出,中国建筑的历史分红记录良好,每股派息金额始终处于一种稳步提升的状态。
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为什么会产生这种分红效果呢?仔细推敲一番,会发现主要原因在于两点:
1、从行业角度而言,我们周围的生活环境总是处于一种不断的拆、建之中,房屋及基础设施的建设从来都没停止过,也就是说建筑工程其实是人类社会的一种刚性需求,永远不可或缺。
2、特大型的基础设施建设基本都属于政府主导,中国建筑作为央企背景,根红苗正,所以在拿到大订单方面具有先天优势,结合第一条,基本不愁没活干。
所以它每年都能实现盈利,有能力、有动机持续不断的给股东进行分红。
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这里我并没有向大家推荐中国建筑的意思,只是想以此例进行一下说明,当放弃成长股投资,选择高分红股票之前,起码你要看得懂企业能够实现高分红的逻辑,并进一步判断该逻辑在未来是否还能继续维持。
当然,即使是能做到这一步,但人的认知往往是有限的,并且特殊情况也会时有发生,主观判断不可能万无一失,出现错误判断的情况总是不可彻底避免。
那么就还得加上最后一道安全阀——适度分散。
选择你能看得懂逻辑,并觉得未来分红可持续的若干高股息股票组成组合,以组合来抗拒不确定性风险。这种情况下,吃股息基本上可做到万无一失。
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