机遇与挑战（资料来源于公开信息）

$新易盛(SZ300502)$  

光模块市场规模持续增长，国内厂商市场份额也不断提升，但从产业链角度来看，“易中天”等国内厂商在产业链上的地位相对弱势。

光模块身处中游，属于技术壁垒相对较低的封装环节。国内光模块厂商依托劳动力成本、市场规模以及电信设备商扶持等优势，快速承接了海外厂商退出所空出的市场份额，国产厂商崛起的主要原因就在于成本优势。

当前我国在光模块领域处于全球领先地位，但在光模块核心零部件光芯片领域却依赖进口，25Gb/s及以上高端光模块及组件国产化率极低，仅为10%。国内光模块企业普遍大而不强，光模块国产化进程任重而道远。

光模块需求主要集中在用于AI和高算力需求上的800G光模块上，而低速100G和200G光模块需求都在显著下降，400G光模块价格下滑，需求也是微量缩减。所以对应到各家公司业务结构上来说，主要是800G光模块的订单环比显著增长，但是从行业产能来看，拥有800G光模块的厂商并不多，即便是有产能也较低，所以大部分厂商从业绩来看，没有明显的超预期。

在全球高速光模块需求高企的背景下，这对于中国厂商来说是非常好的机会。因为全球光模块行业中，中国厂商的话语权比较高，近几年的份额也在不断攀升，最近5年平均每年提升3.2%。