特斯拉2024Q2财报电话会议 0724

特斯拉2024Q2财报电话会议 0724

主题：特斯拉24年二季报电话会议

嘉宾：公司管理层

时间：2024年7月24日

摘要

汽车业务

新车型：1）低价车型：25年上半年推出；2）roadster：25年推出；3）robotaxi：延后到10月发布，原因为车辆需要做更多改进，预计25年可上路

FSD：1）v12.5：12.5的参数为12.4的5倍，可监控驾驶员的眼球活动。2）落地进度：fsd年底将在中国和欧盟获批。3）对外授权：与整车厂签订了协议，细节待敲定

关税影响：1）欧盟关税：调整出口策略，柏林工厂开始向英国出口ModelY，后续会动态跟踪；2）墨西哥工厂：将在总统选举后评估，特朗普总统可能对自墨西哥进口加征关税

4680电池：24Q2产量环增50%+

销售策略：提供低成本融资方案

成本：24Q2单车成本，刨除cybertruck的影响，环比下降。原材料成本下降将24Q3单车成本进一步体现。

IRA补贴取消的可能：对特斯拉会有短期影响，但是对其他车企的影响更大，公司的核心竞争力是AI。

储能业务：1）出货：24Q2部署同环比翻倍以上增长，储能部署会有季节性波动。2）产能：美国产能爬坡中，上海在建，未来目标达到2-3倍现有产能。目前需求旺盛，产能不足。

人形机器人：1）Version1：特斯拉自用版本，目前已经在工厂工作，目标25年爬坡，生产小几千台。2）Version2：面向外部客户版本，26年起交付。

正文：

马斯克：回顾一下，我们看到了电动化率的加速，同时市场上其他电动车在价格战，这对特斯拉有一些短期的困扰。我们坚定地认为电动车是对消费者最好的选择，并且以后大家会看到全面电动化，包括飞机和船舶。24Q2创纪录的营收，储能的部署和利润是历史最高，AI算力的部署可以帮助未来的产品。我们会在明年上半年推出低价车型。对特斯拉最重要的区别是智能化，同时我们是最有效率的电动车生产商。我们和友商的区分度是，我们在智能化方向追求所有的优点，在短时间内大规模地向市场推出智能化的产品，并有很好的成本控制。不光是智能驾驶，也包括optimus机器人。

Robotaxi我们在Q2做出了很多进步，并且伴随着fsd12.5的推出，我们认为消费者获得了进一步的体验提升。12.5有12.4的5倍的参数，并且把公路和学习栈合并到了一起。希望大家试试，让车带你转转体验下。我们会进一步加大两次干预之间的里程，最终实现无监督的FSD。Robotaxi延迟到10月10日，因为我们希望进一步提升车辆的某些方面。我们在austin工厂南部扩建项目中可以带来更多算力，会有迄今最大的算力集群，2800个H100+20000个TeslaFloralAI。Optimus已经在工厂做一些工作，我们预计version1有限量的生产会在明年开始，特斯拉自己使用，我们预计25年底前会有几千个生产出来给特斯拉自己用，26年爬坡起量，给外部客户，这会是optimusversion2。储能业务是非常有潜力的，现在储能业务有非常好的数据，我们面临的是产能，而不是需求的不足，所以我们在美国工厂爬坡，中国新建工厂，来达到2倍，甚至3倍的产能。

Q2我们像客户提供了有竞争力的融资方案，现在在全球大部门地方，我们的利率都非常有竞争力。Q2的积分收入大幅提升。供应链，我们坚定推进本地化，不光是美国，同时在欧洲和中国。超充方面我们希望进一步扩充。北美fsd定价调整，我们看到采用率大幅提高。如果不考虑cybertruck的影响，单车成本是环比下降的。

原材料的成本在下降，车辆的成本下降会有时间差，所以下半年原材料降价会在单车成本中更好体现，下半年也要看关税对成本的影响，我们的团队正在评估。储能方面，我们增长超过100%，megapack和powerwall都有帮助。储能方面的需求非常大，部署在不同季度会有波动。服务业务毛利率环比改善，资本开支有所下降。季度末在手现金300亿美元。

Q&A

Q：当前roadster处于什么状态？

A：预计明年才能推进更多生产活动，比如道路测算等，要推迟到明年再看

Q：无监督的fsd现在什么看法？

A：两次干预之间的里程数需要更多的提升，明年我们很有可能让robotaxi推向道路行驶

Q：未来会不会有cybersuv、cybervan这些东西？

A：业绩会不聊这个

Q：4680电芯近况？

A：4680产量较24Q1增长51%。我们会进一步提高产量，降低成本。

Q：dojo的更新？

A：现在很多产品的训练需求，对英伟达的依赖还是很高的。我会担心未来英伟达能否满足我们的算力需求，所以我们会在dojo上更加努力。我认为我们必须做自己的超算

Q：optimus机器人将会提供什么样的配件？

A：这款机器人会非常智能，我们希望提供能让机器人更好用的，兼容人工任务的配件，与任务配套的

Q：特斯拉的广告策略？

A：我们广告方面已经调整了策略，这里我们会动态分析如何让客户更好了解我们的产品

Q：墨西哥工厂的时间表更新，及对应车型？

A：大选之后我们会有条不紊地推进。特朗普曾经说会对墨西哥生产的汽车征收大量关税，如果他当选的话，所以我们等大选后再判断。先努力提高现有产能，optimusversion2可能在25年底在austin工厂大规模生产

Q：是否有计划将xAI大模型集成到车辆业务中？

A：要进一步考虑。我们现在非常关注fsd，非常关注optimus机器人，其他的AI相关的会再看。

Q：明年有希望推出新车，更低价格的车型，以及roadster，这些产品我们应该有什么样的期待？

A：这里我们不会谈产品的细节。如果现在宣布明年上半年的产品计划，可能会影响现在的销售。

Q：储能业务增长非常快，不同的板块未来会是什么样的？

A：客户可以把特斯拉的车加入我们的算力网络，人形机器人可以替代人的工作。通用类的人形机器人我认为会超过200亿个。现实世界中我们的制造能力在全球排在首位。人形机器人最终执行通用类任务的数量需求是非常非常大的。

Q：fsd许可机制？整车厂如何获得授权，是否要使用特斯拉的电子电器架构等？

A：OEM要使用fsd的架构，不一定要使用我们的硬件系统。他们在车辆通信方面需要和特斯拉有一致性。我们已经签订了协议，很多事情还没有敲定，合适时再披露。

Q：上海工厂目前是出口中心，未来战略会如何考虑？考虑欧洲加了关税

A：我们会调整中国到欧洲的出口策略，比如24Q2我们开始在柏林工厂生产右舵的modelY来向英国交付。我们未来会适时调整出口策略，比如我们从柏林也有向台湾出口。

Q：FSD监管方面？

A：FSD我们现在有能力做通用解决方案。我们现在有数十亿英里的里程数据。我们创建通用解决方案，为我们在美国50个州部署奠定了基础。目前大部分数据是来自美国的，这些数据是可以带来通用解决方案的。预计全自动驾驶到年底将在中国和欧盟获批。

Q：我们robotaxi会如何适应监管？取消加速踏板等如何适应监管？

A：不应该完全将责任归于监管。应该有更多沟通，让监管者了解技术

Q：FSD降价后，采用率大幅提升，有什么办法量化这些提升？

A：到目前，增长是让我们感到鼓舞的。语言是苍白的，要体验fsd新版的魅力，就必须要体验一下。我自己通勤有20多英里，我每天都会使用fsd，是非常棒的体验。我们新的版本有眼球运动跟踪，可以关注驾驶员的安全状态，这是非常重要的特性。

Q：robotaxi，通用解决方案意味着什么？

A：车辆在不同环境都可以适用。我们会在全球寻找不同的合作伙伴。我认为robotaxi会很快成为很大的规模，先到1000万辆，然后2000万辆。他们可以24/7工作。车主可以像airbnb的房主一样，车可以自己用，也可以挂在网上，给更多人提供出行服务。对于特斯拉来说，这会更像uber。我认为这样的增长会是逐步的，不是一蹴而就的。

Q：如何考虑储能的定价策略，是否考虑基于不同市场有不同定价，以及大储是否考虑批发电力市场？

A：我们与大量的客户合作，不同的市场都有前景，目前我们有很好的定价杠杆。来自中国OEM的竞争非常激烈，中国在储能方面做的非常好，我们与客户保持密切联系，确保有非常有竞争力的方案满足他们的需求。我们在24Q2签订了非常好的合同，25-26年我们有非常多的订单要处理，我们在市场上有强势的位置。我们会提供完全集成的产品，并且在控制等方面我们都有现金的技术，我们有完整的储能相关的软件堆栈，只对我们的产品可用，基于这样的优势，我们在市场上可以有更大的份额，客户买我们的产品可以有非常强的整体解决方案。

Q：新增供应商会如何认证？与供应商的摩擦是否会影响4680的能力。

A：我们在技术上有非常强的IP，我们的大部分设备都是自己做的，我认为这不会影响我们推出4680的能力

Q：如果特朗普在11月当选总统，IRA可能有相应的政策调整？

A：我认为我们会有一定影响，但我们的竞争对手会受到灾难性的影响，长远来看，可能对特斯拉有帮助，这是我们的猜测，特斯拉的大部分价值来自自动化。如果大家相信我们的自动驾驶能力、智能化，就应该买我们的股票。我们每天都在关注我们AI的进步，这是里程碑意义的事件，而不是看补贴什么的，我们肯定相较于竞争对手有非常大的优势。