2024年7月26日PVC行情如何？

$PVC2409(DCE|v2409)$  

行情回顾】：V09 合约日环比-55 收至 5727 元/吨。

【基本逻辑】：供给端，日产量 5.9 万吨（较近一年均值-8.0%），产能利用率 70%，同期相对低位，进入 7 月下旬前期检修装置陆续回归，供给端逐渐转为利空。需求端，下游开工率周环比+0.6pct(前值-1pct)，房地产数据仍显疲弱，1-6 月房地产新开工/施工/竣工/商品房销售面积累计同比-23.7%/-12.0%/-21.8%/-19.0%，新开工和销售面积跌幅收窄；1-6 月 PVC 累计出口同比+20.2%，出口至印度量环比增加，受海运费高位影响，8 月台塑报价重心下调 5美元/吨，其中中国报价涨 10 美元/吨，印度跌 70 美元/吨，本周出口签单为 0.97 万吨（环比-7%），继续下探，出口市场仍面临 BIS 认证等诸多不确定因素。库存端，上中游表现分化，生产企业装置检修增多，企业库存环比下降，维持去库格局；社会库存高位小幅去化，主要是弱基差下仓单持续创新高，目前仓单库存已达 51.3 万吨，高库存限制盘面上行空间。成本端，配套电石外销量有增加预期，宁夏地区贸易价格下调加重观望，乌海电石价格小幅下降，电石法 PVC 利润进入下跌通道，原油高位运行下乙烯法毛利连续下跌，成本尚存支撑。综上，现货走弱，基本面供需双弱，地产政策预期，基本面暂无反弹驱动，不过价格已跌至绝对价格低位，下跌空间有限，关注月底政治局会议。中长期基本面仍偏空