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事件:
2024年7月25日盘后,国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》
措施中具体提出:“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。”
两个变化值得关注,一是与以往类似支持措施相比,这次中央财政承担比例上升,二是超长期特别国债不只是支持投资(设备更新),也支持消费(消费品以旧换新)。
其中:汽车和家电的以旧换新政策都超预期了。#设备更新和消费品以旧换新迎大利好#
汽车行业
新能源乘用车:购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车,补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元(此前为1万元)
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燃油车:购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元(此前为7千元)。补贴标准都比上半年出台的政策提升了一倍。
卡车:国三及以下柴油卡车报废更新为低排放卡车可视情形分别给予8/3.5/3万元单车补贴,约占重卡整车售价的25%/12%/10%,大超市场预期。
截至2023年末国内柴油国三重/中/轻卡保有量约59/24/60万辆,考虑到部分车辆已退出实际运营,预计政策有望拉动20%左右新增置换需求,测算对应重/中/轻卡增量销量约7/3/8万辆,约占2024年全年内需的10%/20%/5%。
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从2024年5月份市场份额来看,当月,中卡市场前四企业市场份额之和达到了75%,前十企业市场份额之和达到97.52%。(数据来源于中汽协)
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从2024年一季度的每股收益增速来看,江铃汽车、一汽解放、东风汽车的同比增速较,江铃汽车同比增速达到了166%,从2023年年报看江铃汽车的每股自由现金流也达到了3.84元,仅落后于比亚迪,领先于其它中卡企业。
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家电行业
补贴标准为产品销售价格的15%,对购买1级及以上能效或水效标准的产品,额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过2000元。这个补贴标准大幅高于年初一致10%补贴预期。
国家统计局数据,2023年彩电/冰箱/洗衣机/空调百户保有量分别达到108台/103台/98台/146台,可以看到核心品类发展已基本成熟。
冰箱、洗衣机、彩电存量市场较大,且此前大规模补贴时期销售的产品也已基本达到更新年限,有较大的以旧换新潜在需求。空调品类则是新增需求与更新需求并存,空调整体更新需求占比已经达到50%(2022年数据),且在农村地区渗透率仍有较大增长空间,在上轮补贴政策中得到明显提升
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从A股白色家电2024年一季度每股收益同比增速看,海信家电、TCL智家(奥马电器)表现出色。
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总结:
1、《若干措施》的出台,利好汽车与家电行业。
2、汽车行业的新能源、中重卡受益明显;家电行业主要以白电为主,冰箱、空调、洗衣机等。
$中国重汽(SZ000951)$
$TCL智家(SZ002668)$
$J$江铃汽车(SZ000550)$
大师说:沃伦.巴菲特
股票是什么?
你买的不是股票,你买的是一部分企业生意。
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