统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金、具体支持方面如下：
加大【设备更新】支持力度方面：
1）将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造；2）支持老旧营运船舶报废更新；3）支持老旧营运货车报废更新；4）提高农业机械报废更新补贴标准；5）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准；6）提高设备更新贷款财政贴息比例
加力支持【消费品以旧换新】方面：
1）支持地方提升消费品以旧换新能力；2）提高汽车报废更新补贴标准；3）支持家电产品以旧换新；4）落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。
【汽车】
补贴力度提升、范围扩大至整车
相比4月《汽车以旧换新补贴实施细则》，大幅提升乘用车以旧换新补贴金额，同时增加对于老旧营运货车和新能源公交车报废补贴细则，资金来源为1500亿元左右超长期特别国债，央地资金共担比例按照9：1原则实行，中央分担比例至少85%。
乘用车：报废补贴金额翻倍、增强车主报废意愿
对报废符合条件车辆并购买新能源车的补贴金额由1万元提升至2万元，对报废国三及以下燃油车并购买2.0L及以下燃油车补贴金额由7000元提升至1.5万元，补贴金额实现翻倍提升。预计当前时点政策可拉动2024年约50-100万辆更换需求，带动行业额外增长2%-4%。
重卡：国三报废加速、内需有望向上
根据《措施》，支持国三及以下柴油货车报废，报废并购置符合条件新车平均每车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件货车平均补贴3.5万元；只提前报废平均每车补贴3万元。
客车：补贴力度可观、加速纯电公交客车更换
根据《措施》，对8年及以上新能源公交车进行更换，平均每车补贴6万元，有望加速城市公交车电动化替代。
推荐标的
比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、理想汽车、小鹏汽车、潍柴动力、中国重汽、宇通客车、电连技术、星宇股份、伯特利、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份。
【家电】
中央资金补贴消费、重申支持回收拆解
文件针对家电消费以旧换新提出对个人消费者购买家电产品给予补贴：1）范围：达到能效标准的冰箱/洗衣机/电视/空调/热水器/烟灶等8类；2）力度：2级及以上能/水效产品补贴15%，1级及以上额外补贴5%，每人每品类补贴1件，每件不超2000元。3）资金：发改委直接向地方安排1500亿左右超长期特别国债资金用于落实包括家电消费补贴在内的六项政策，资金按9：1原则实行央地共担。
力度比肩家电下乡、中央承担比例提升
相较于上轮中央资金直接补贴终端消费的“家电下乡”政策周期1）对补贴产品能效提出Ⅱ级以上统一标准，力度向I级倾斜，鼓励结构升级；2）本轮补贴力度更强偏强，上轮家电下乡（2007-2013）及以旧换新（2009-2011）补贴产品售价13%及10%；3）中央财政承担比例进一步提升，上轮政策大周期中家电下乡及以旧换新中央：地方资金比例为8：2。
高能效渗透已充分、更新释放弹性可期
据奥维监测，2023年空调线上零售量新一级+二级分别占比77%/85%，补贴覆盖的高能效产品零售量占比已在8成左右。以10-14年更新周期推算，大致匡算下大家电更新需求占比或在60-80%甚至以上；在此背景下叠加更新政策边际增量显著，需重视内销预期反转。
推荐标的
美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱、海信视像、TCL电子、四川长虹、华帝股份、老板电器、万和电气。
【轻工】
重点支持旧房装修、厨卫等局部改造
此次文件再次强调了各地区要重点支持旧房装修、厨卫等局部改造。我们预计未来几年老旧小区将成为家装需求的重要新增长点，存量房改造占据家装需求的比例将逐年提升。
促进智能家居消费
从渗透率的角度看，目前国内智能家居的渗透率仅13%+，远远低于发达国家的40%+。我们认为智能家居本身具有较强的更新换代属性，看好后续存量房更新需求带来的智能家居行业快速增长。
推荐标的
公牛集团、箭牌家居、瑞尔特。
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