最近几天，全球不少资产陷入震荡。纳斯达克剧烈波动、黄金有所回落，A股市场也是反复磨底。此时，权益投资仿佛失去了方向：想要抄底，担心下跌；想要止损，又让浮亏变实亏；想做多元资产配置，但全球市场很多都有所震荡。投资仿佛进入了“鸡肋时间”，此时如何应对呢？
近期包括美股、黄金、A股在内的多资产都陷入了震荡。对于做多元资产配置的投资者来说，此时仿佛进入了“鸡肋时间”：可能一类资产涨了几天又剧烈回调，有的资产仿佛见底了，但又没明显回暖。此时，是及时止损还是坚守阵地，又或者是博取其他短线上涨的机会？
其实，在市场震荡、主线未明、赚钱效应差的时候，盲目操作、过度择时不一定能带来更多收益，反而可能带来损失，更是会带来额外的交易成本。
根据《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，随着交易频率的上升，投资者盈利的比率和平均收益率并没有上升。对于每月交易少于1次的投资者来说，盈利的人数占比超过50%。而对于每月交易在10-20次的投资者来说，盈利的比例只有35%。
图：每月交易频率不同的客户基金投资收益率和盈利人数占比情况
数据来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
首先，权益市场向来存在“二八定律”之说。也就是20%的时间创造80%的收益。剩下的80%时间可能是横盘，可能是下挫。理想情况下，在市场长期震荡的“80%时间”不在场，在市场反弹前夕就立刻入场，则可以在“20%的时间”攫取超额收益。但是没人能真正预测市场具体何时开启反弹行情。作为普通投资者，与其频繁操作，不如保持在场、做好配置、长期布局，用时间熨平市场短期的波动。
如果已经做了多元资产配置仍然遭遇亏损，其实也不必过于担心。虽然从短期看确实出现过多资产全线下跌的情形，比如2020年2-3月，A股、美股、黄金均有所下跌。但这种情况并不多见。从长期看A股、美股、黄金等资产具有低相关性的特征，多元资产配置依然能发挥分散单一市场风险的作用。
作者：
李笑雯 S0570622090031
王佳珺 S0570623090023
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