电信股连续两日重挫 高分红风格明显回调 机构称央行扰动收益率曲线影响高股息投资逻辑

　　电信股连续两日重挫，截至发稿，中国联通(00762)跌5.19%，报6.76港元；中国电信(00728)跌3.64%，报4.5港元；中国移动(00941)跌2.41%，报72.95港元。

　　江海证券指出，央行借券卖出将影响债券供求关系进而扰动收益率曲线，可能一定程度影响到高股息的投资逻辑。但是我们认为这种影响为短期影响，中期看国内无风险利率下行的趋势并没改变，进而我们再次强调，高股息驱动的红利投资逻辑并没改变，成长走强并不意味红利一定走弱，二者还有共存的可能。

　　中金发布研报称，年初以来领涨的高分红风格近期明显回调，再度引发市场对高分红因子是否“熄火”的讨论。我们认为，近期看似高分红板块的回调未必都能“归咎”到分红因子本身上，更多与行业因素有关；高分红因子在经历了较大涨幅透支后，因为轮动出现一些回撤也是正常情况，提示股息率低于4%（港股低于5%）时暂时谨慎；在筛选高分红时，需要重点关注盈利和分红能力，而非简单的股息率高低，因此那些稳定盈利、后续分红能力较强的标的在近期波动中反而提供更好的布局机会。$恒生高股息ETF(SH513690)$$中国移动(HK|00941)$$中国联通(HK|00762)$