以旧换新政策加码！汽车板块需求向上

7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提高汽车报废更新补贴标准。

乘用车报废更新补贴标准提升：政策明确，个人消费者报废国三以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元，其中新能源车、燃油车补贴金额分别提升1万元、0.8万元。且根据政策细则，前期申请补贴的消费者也可按照本政策标准享受补贴。

截止6月25日中午12点，商务部汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份，申请量呈现加快增长态势。预计国三及以下排放标准燃油乘用车、2018年4月前新能源乘用车基本均具有报废置换性价比，前者、后者置换新车需求预计分别以中低端车、中高端新能源车为主。测算2023年报废回收量约450万辆，根据以旧换新政策指引，2024/2025/2026/2027报废回收量约551/675/779/900万辆；2024年报废换新预计带来100+万辆左右乘用车增量，政策加码有望促进需求进一步向上。

民生证券指出，本次政策明确，国家发展改革委牵头，直接向地方安排1,500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实第（三）、（四）、（五）、（七）、（八）、（九）条所列支持政策（其中三、五、八与汽车相关）。政策中汽车行业相关补贴所涉及的支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。相比于此前政策，本次政策进一步明确了资金渠道和具体数额，其中中央承担比例高，支持力度大，有望大力推动以旧换新，刺激需求向上。

受益标的：

A股市场，比亚迪$比亚迪(SZ002594)$、赛力斯、长安汽车等。

美股市场，能链智电(NAAS.US)$能链智电(NASDAQ|NAAS)$发布未经审计的2024年Q2及上半年财报显示，公司在盈利方面取得重大进展，2024年6月首次实现单月经营侧净利润转正，其中充电服务的盈利订单占比超过70%，创出历史新高。在盈利水平持续走高的同时，2024年Q2营业收入达9170万元人民币(1260万美元)，同比增长89%。公司目标是第三、四季度持续盈利。