方正证券家用电器行业事件点评报告:家电以旧换新政策力度加码,全面看多家电行业,推荐白电、厨电和黑电

国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。其中,直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金,用于落实加大设备更新支持力度下的支持老旧营运货车报废更新提高农业机械报废更新补贴标准、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准,和加力支持消费品以旧换新下的支持地方提升消费品以旧换新能力提高汽车报废更新补贴标准、支持家电产品以旧换新。

支持家电产品以旧换新,具体政策包括:对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%对购买1级及以上能效或水效标准的产品,额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过2000元。

支持家电产品以旧换新的支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担,东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%,超出部分由该地区通过地方资金支持,截至2024年12月31日未用完的中央下达资金额度收回中央。

本轮家电产品以旧换新或对家电消费有较强拉动。假设本轮家电产品以旧换新资金支持力度约为300-400亿元,按15%的二级能效补贴,中央补贴90%估算,约撬动2200-3000亿元终端零售额;按20%的一级能效补贴,中央补贴90%估算,约撬动1650-2200亿元终端零售额。由于家电品类较为刚需且客单价较低,我们认为家电品类的以旧换新需求或更强。

此外,我们认为本轮以旧换新政策是以拉动内需为目标导向的政策,政策或随目标完成情况而调整,因此可对本轮政策以及潜在补充政策的综合落地效果更积极乐观。

在家电品类中,白电、厨电和黑电品类受益于本次财政补贴。就品类换新意愿而言,经我们测算,空冰洗2023年的报废换新率过半,消费者换新意愿较为强烈,或在落地时刺激效果更佳。此外,内销收入占比较高的公司业绩弹性更大。

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

免责声明:转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道,仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,版权归原作者(机构研究员、媒体记者)所有,内容仅代表作者个人观点,与建信基金管理有限公司无关;不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐,也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺,请读者仅作参考。如需购买相关基金产品,请关注投资者适当性管理相关规定,做好风险评测,选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

#家电股突然走强#$建信消费升级混合(OTCFUND|000056)$

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !