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中国酒类市场陷入困境：烈酒和葡萄酒价格暴跌
中国中产阶级推动新饮酒习惯
2024-07-25
继 2023 年动荡的一年之后，2024 年中国酒精饮料市场将发生重大变化。根据 IWSR 饮料市场分析报告，2022 年至 2023 年中国酒精饮料的总体销量增长微乎其微，烈酒和葡萄酒行业的显着下滑被啤酒和即饮 (RTD) 饮料的轻微增长所抵消。报告强调，烈酒下降了 9%，葡萄酒下降了 14%，而啤酒增长了 3%，即饮饮料增长了 1%。
市场面临的一个关键问题是某些高端产品（如干邑 XO 和陈年威士忌）的库存水平高，这导致 2024 年初出现持续的去库存过程。这一趋势在白酒市场也很明显，尽管高端和超高端产品的表现优于低价产品。
IWSR 中国研究总监 Shirley Zhu 指出，尽管品牌和批发商努力减少库存，但到 2023 年底库存水平仍然很高。自 2000 年以来，苏格兰麦芽威士忌首次在所有价格水平上出现销量下滑，2023 年下降了 11%。预计这种下滑趋势将持续到 2024 年，但预计 2023 年至 2028 年的复合年增长率 (CAGR) 为 4%。
严峻的市场环境也影响到了手工烈酒公司（苏格兰麦芽威士忌协会的所有者）等公司，该公司在年中交易更新中将中国视为其增长的重大障碍。
干邑行业面临不确定性，尤其是欧洲白兰地进口可能征收关税。中国房地产危机对用于娱乐和送礼的高端烈酒需求产生了显著影响，对干邑 XO 和昂贵的威士忌产生了重大影响。不过，干邑 VSOP 和混合威士忌的销量保持稳定，干邑 VS 由于价格更实惠而出现温和增长。
中国消费者表现出对旅行和体验的可自由支配支出，而非酒类消费。房地产行业的低迷严重影响了中国经济，影响了企业和消费者信心。尽管在 2023 年解除疫情限制后，消费者信心最初有所改善，但随后信心逐渐减弱并一直处于低位。
有迹象表明，收入较低的中产阶级消费者，尤其是月收入在 5,000 至 15,000 元人民币（约合 700 至 2,000 美元）之间的消费者，消费趋势趋于温和。IWSR 预测，从 2023 年到 2028 年，酒精饮料的总量将基本保持不变，但预计总市场价值将增加，到 2028 年将增加超过 140 亿美元的增量价值。
预计白酒将占总增长的三分之二左右，中高收入和高收入家庭数量的增加将推动白酒消费，这将在中长期内保持可持续增长。总体而言，消费趋于平淡，夜间活动中购买烈酒或香槟酒的人数减少，年轻消费者越来越喜欢桶装啤酒或杯装饮料。
随着中国经历经济不确定性和消费者偏好变化的时期，酒精饮料市场正在适应新的现实。品牌和生产商必须应对库存挑战、消费模式转变和更广泛的经济因素，才能找到一条可持续增长的道路。形势表明，未来价值增长将超过数量增长，推动力是更具鉴赏力和体验导向的消费者群体。随着这些趋势的发展，市场可能会继续发展，反映出文化、经济和消费者力量的动态相互作用，这些力量塑造了中国对酒精饮料的态度。
酒类概念股
五粮液（000858.SZ）：作为中国最知名的白酒品牌之一，五粮液在高端白酒市场占有重要地位。
贵州茅台（600519.SH）：作为中国白酒的领军品牌，贵州茅台在国内外市场具有较高的知名度和美誉度。
青岛啤酒（600600.SH）：作为中国的啤酒龙头企业，青岛啤酒在国内外市场均有广泛布局。
张裕A（000869.SZ）：主要从事葡萄酒的生产和销售，是中国葡萄酒行业的领军企业。
古越龙山（600059.SH）：以黄酒为主打产品，是黄酒行业的知名品牌。
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