在当前央行全面降息和维护资金面的情况下，债市持续走强的趋势有望得到进一步加强。由于受到央行保持正常向上的收益率曲线指导，利率债长端下行可能会有所克制并震荡，同时短端受利率走廊上下限影响，后续下行空间可能相对有限，因此相较而言利率债5-10年性价比有望凸显。而信用债主要受资产荒逻辑影响，一方面可能不像利率债更会受到政策指导，另一方面在利率债调整时，信用债跟随调整的幅度一般可能偏小。

2024年以来，在债市向好和城投化债的背景下，信用债收益率大幅下行。虽然如此，但长期慢涨环境使得信用债或仍兼有票息和资本利得收益特征，只是下行速度可能相对变慢。同时受国家控制“房地产风险、地方政府债务风险和中小金融风险”影响，信用风险有望得到一定缓释。

总体看，在长期债市向好和资产荒的环境下，中长久期票息资产仍有望占据一定优势。即使信用债可能会出现调整，但调整幅度或小于利率债，并且调整期可能相对较短，因此信用债资产尤其是中长期信用债仍值得关注。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，选择需谨慎）

$东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$

$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$

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