昨日，由清华创业老炮王小川创办的百川智能，在过去一年内三次完成A轮50亿元融资的消息，不胫而走。
部分参与A轮投资的资方，包括阿里、小米、腾讯等大厂，亚投资本、中金等市场化投资机构，北京市人工智能产业投资基金、上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金。
在元界（ID：Metabod）看来，百川智能或是首家齐聚京沪深国资背景产业投资基金的大模型公司。
不仅如此，如果百川智能以200亿估值开启B轮融资，它也成为继智谱AI、月之暗面（KIMI）之后中国第三家估值抵达200亿元的大模型创业公司。
这是进入下半年以来国内有关大模型融资的最大新闻，可喜可贺。也有分析认为，国内大模型公司融资即将见顶。
如何综合看待这一事件？元界编辑兼评论员谷神君谈谈自己的几点看法：
1、一年内三次融资，且高达50亿元，说明资本看好王小川和百川智能。参与A轮融资的资方，包括中国顶流大厂、顶流市场化投资机构、顶流国资背景产业引导基金，说明资本不是一般地看好王小川和百川智能，可谓青睐。
2、资本凭什么青睐百川智能？当下，这一问题还隔着一层窗户纸。三次融资都没有外透，更谈不上按惯例有投资人站出来讲讲为什么投资百川智能并为百川智能背书一番。
百川智能不需要这些锦上添花的东西，说它低调已经不足以说明它的创始人王小川的心境。王小川非同一般地沉得住气，这种定气难能可贵。中国需要更多懂得隐秀的机构和人。
王小川是中国大模型创业公司里少有的互联网创业者，他在搜索等领域的过往成功，折射着他可预期、可托付的心性。与之有交情、有交集的产业资本在A轮的下手，既是对百川智能，也是对他个人的认同。
3、百川智能因为王小川的存在，有一种特别的气质。
当外界简而化之把大模型创业公司及如何看待大模型公司的投资人划分为技术派和市场派时，王小川在接受腾讯科技访谈时，自称是技术派与市场派的结合体。他试图在技术和市场的交叉点上，找到一种结合理想主义和现实主义的第三种可能性。他既关注通用人工智能（AGI）的发展，也关注具体的应用场景。
其实，这或是王小川的应激反应。中国没有纯粹的技术派或市场派，以被称为技术派的月之暗面来说，其创始人对技术的追求，纯对不是对市场的漠视。包括智谱AI、面壁智能等清华系大模型创业公司，对技术的推崇与探寻市场满足，并不必然存在矛盾。
面壁智能也在寻找垂类的市场满足，但不妨碍它的联合创始人、清华大学计算机系教授刘知远表示，“如果现在就是这种低水平的模型，去打价格战，完全不看是不是比人家好，那大炼钢铁也都是废铜烂铁，没有用。”
前段时间，当国内大模型掀起一小轮价格战时，王小川近乎不屑地表示，百川智能不跟风，这或是对刘知远这番话的别样注脚，也是两位清华系创业者的惺惺相惜。
他们都是超级模型+超级应用的星光赶路人，他们都是当下中国大模型创业领域可贵、可爱的人。他们应该更多，而不是更少地，被包括你在内的更多人所看到、理解。这也为中国大模型百花齐放、春色满院，增加另外一种可能。
当百度创始人李彦宏因大模型不开源而遭受舆论拷问时，而部分开源部分不开源的王小川，安然没有舆情。凡事都是双刃剑。
4、投资人都不是，有不同层次的顶流资方投向百川，说明百川有家伙。
百川一定有技术底蕴，包括搜索底色，否则支撑不起它的估值。有统计称，从去年6月发布第一款开源可商用大模型Baichuan-7B开始，迄今为止，百川智能已经发布12款大模型。最新一次新模型问世，是今年5月不参与API价格战，并不动声色推出第四代基座大模型Baichuan 4。
还有一个观点，在大模型六小强（智谱AI、月之暗面、百川智能、零一万物、Minimax、阶跃星辰）中，百川智能是唯一一家在医疗领域大下功夫的大模型公司。
无论如何，百川当有含而不露的东西，无论是积累及潜在要触达的技术，还是市场层面的累积及潜力。
5、也有人说百川B轮估值是20亿美元起，而非200亿，这是个细节问题。百川的估值水平有没有水分，这需要从更长的时空维度看待，譬如中国的国运、中美的博弈等。美国的资本市场及全球地位，能够支撑比中国大模型公司高几十上百倍的估值，很能说明问题。美国某种程度上还是全球的风向标，其为各国对大模型的投资估值，确立了空间。
一根筋直接以估值屏蔽大模型领域的资方，且不说实力问题，很难说没有傲慢，或者无知。找到商业变现方式，是包括大模型公司在内的任何企业赖以生存的基础，但也不能绝对地说，在某个行业或公司发展阶段，不存在将军赶路、不追小兔的可能。这个要因时而异。
中国的投资人一定是有分层的，不仅在大模型时代。资本在A轮投资百川智能，既是对百川的认同，也是对中国大模型公司信心的外溢和对中国大模型产业用脚投票的外现。这是对不看好大模型创业公司喧嚣论调的最好回应。大模型是一个存在广泛未知的创业领域，前段面壁智能刘知远透露现在想创业的学生比以前十年还多，也是新一代年青人对自我、机会与时代的最好定位。
6、大厂资本在大模型领域的投资已是寻常，无论对阿里、腾讯、百度来说都是如此。百川智能能在北京市人工智能产业投资基金之外，获得上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金的投资，实出谷神君意料之外。
百川智能创造了谷神君迄今所看到的无与伦比的资方阵容，一如前段有信息说智谱AI获得了中东资本的大幅加持。
元界有幸见证了北京市人工智能产业投资基金，在所谓市场派喧嚣之下的出手端倪与进程。
此次百川获得三地国资背景产投基金的加持，或许创造了大模型产投史的一个记录。
凡事都是创造出来的，凡事都有可能。
7、大厂和国资背景产投基金的进步，通常意味着项目已过初步的风险验证阶段，具备了一定的技术实力和商业模式，但接下来的增量资金从何而来？会是短期见顶的标志吗？
顶流国资、顶流大厂及市场投资机构不约而同的入局，确实可能表明市场对于大模型领域的热度达到了一个高点，但并不意味着投资已经见顶。
从市场成熟而言，国资和大厂的协同参与，或意味着对市场潜在成熟的共识达成，这可以看作是对行业发展的肯定。
从长期发展趋势而言，AI大模型是技术发展的一个重要方向和一个长远的赛道，三方的联袂投资不仅仅是对当前市场热度的反应，更基于对未来市场潜力的判断。
从多样化的投资策略而言，在国家倡导耐心资本与耐心投资的大背景下，更多方的投资会更加注重长期价值和技术的深度发展，而不仅仅是追求短期回报。这种策略会推动行业向更深层次的技术创新和发展，也进而会涌现一批未来占据主流赛道的潜在的投资机构。
8、百川此时以A轮大额融资为由头曝出开启B轮融资的信号，说明百川智能需要资金，王小川在用自己的方式非常有节奏地把握局面。为什么他要在此时抛出融资信息，或在赶一个大好契机。
当国内普遍认为大力出奇迹走不通、现有手段AGI之路不可持续时，大前天马斯克用10万块H100开启新一轮大模型探路之旅。不仅如此，OpenAI也声称将以10万块H200开启新旅程。
这是包括中国大模型公司站在新的起点的开始，这也是中国政府站在新的起点审视及倡导的开始。从百川而言，它非常敏锐地在此时抛出融资信息，未必是真缺资金的表现，而是在为未来储备资金。
另一方面，你要相信，中国不可能轻而易举地失手于中美大模型竞争之战。从上一轮互联网产业革命以来，中国政府的政策牵引在产业的发展、成熟中扮演了至关重要的角色。当下，对大模型的产投及支持，不仅事关各种背景色彩的投资公司未来的站位、地位问题，更是国家的战略需要。
所以，谷神谷对未来包括百川智能在内的大模型公司的融资，基本持无条件的乐观态度，这是基于可以忽略无数细节的大趋势判断。
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