最近在微博看见E大,因长期业绩没达到部分粉丝预期,遭到一些抱怨:
这事嘛,在择时君看来太正常不过,坐拥上百万的粉丝,如果没人唱反调,那才叫奇怪呢。择时君想借E大,布局10%仓位的医药医疗板块亏损近-20%的事情,探讨一下左侧建仓的一些问题。
首先声明,择时君分析这件事,并不是说我比E大厉害。相反,我从E大那里学到了很多,包括市场估值、技术分析、投资心态等。而且我在医药板块的亏损比例甚至超过了E大,唯一庆幸的是这笔投资占我总仓位很小,不到1%吧,有图有真相:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240727/1B4C73545279208B932758C4354732BC_w450h446.webp)
老朋友门可能知道,择时君有少量资金在做网格策略,上图就是这个策略的运行情况,从2022年中开始,选择了当时跌幅较大且性价比高的ETF作为操作对象。
目前,中概互联网ETF已经借助最近的大反弹顺利出货 (不过又完全跌回来了),证券ETF也快解套了,但医药ETF还是亏损-24%左右,前几天还创了2021年来的新低。
这不禁让我陷入了沉思:耗费两年多时间与资金占用,换来接近1/4收益亏损这事,到底是做对了还是错了,有没更加高效的投资手法来避免既亏时间又亏钱的无效投入?
左侧抄底的问题
我与e大类似,投资体系偏左侧,意味着我们倾向于在行业或资产价格下跌时进行买入,期待未来能够实现均值回归。这种策略通常基于以下几个前提:
指数的永续性:
相信投资的指数或行业长期存在,即使其中的个别公司可能会消失或被替换。
历史会重演:
认为当前的低估状态,最终会像历史上多数时间一样,实现价值回归。
行业的增长潜力:
相信这个行业仍有成长空间,不是走向衰落的夕阳产业。
01 行业前景以及拐点难以预测
前两点相对容易判断和实现,但对行业的未来的演绎进行准确判断却非常具有挑战性。以医药行业为例,尽管市场已经对集采等政策的负面影响有所反应,理论上,当所有坏消息都出尽后,股价应该开始反弹。
这就引出了一个重要的问题:在进行左侧交易时,我们如何确保自己的决策不是基于对行业未来的盲目乐观,而是建立在充分的分析和合理的预期之上?这需要我们深入研究行业基本面,理解政策环境,并在此基础上做出审慎的投资决策。
作为普通投资者,要准确预测行业的政策走向和市场反应是非常困难的。如果没有对行业未来的大概率判断,左侧抄底就像是没有根基的树木,我们如何确信自己投资的不是一个即将被淘汰的行业呢?
当然,没人会预测医药行业会消失,但是谁又知道行业后续还会遭遇多久的打压呢?拐点何时到来?这些都是左侧抄底需要面对的问题。
02 长时间被套
翻看E大购买全指医药的时点可以看出,他在2021年牛市高峰后的首个买入点是在2022年1月。可以推测,E大当时可能认为医药行业已经展现出了一定吸引力。
然而,从那时起到现在,这笔投资已经亏损超过30%。但这并不是关键的问题,毕竟左侧交易本质上就是主动进入可能的套牢状态,而且通过后续的加仓操作,降低整体成本,E大也是这样做的:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240727/92565A289994FC6795B0B49BF149DF57_w522h1075.webp)
然而,时间本身是一种巨大的机会成本。从首次投资到现在已经超过两年半时光,如果这些资金被投入到黄金、美股等其他标的,可能会带来更好的回报、身心健康、和谐的家庭氛围?
这当然是事后诸葛亮,但从择时君目前的认知来看,确实有更佳的应对方案。
解决方案
前文谈了左侧布局的一些问题,不讲破局之道那就等同于留图不留种了,择时君一定确定肯定不是这种人!
方案一
大法
借用周董在公益广告里的话:没有买卖就没有伤害。作为散户,我们面对市场上琳琅满目的投资产品,不必局限于某一个行业基金。有时候,认识到自己对某个行业的了解不足,放手那些不切实际的期望,保持一定的距离,反而能避免不必要的损失。任它大砍刀50米长,奈我几何。
方案二
改投主动基金或宽基
这也是我们一直在实践的理念:选择那些资产配置均衡的基金经理,将资金交给他们管理,让专业的人做专业的事。虽然近几年公募基金的表现可能并不尽如人意,但长期来看,他们依然有超越市场平均水平的潜力,毕竟他们在学习、认知和资源方面具有明显优势。
当然宽基也可以很好的避免单一行业暴露过多的问题,就不多说了。
方案三
动量策略
动量策略和左侧交易就像是镜子的两面,它们的投资逻辑截然相反。左侧交易是在低估时越跌越买,而动量策略则是追涨杀跌,跟随市场的热度。
动量策略的最大优势在于能够帮助我们,抓住任何行业走牛的机会,因为它只会压住市场筛选出的强者,而远离价格向下的“loser”。
如果你对动量策略想了解更多,可以看看旧文《秒懂动量投资策略》。
择时君对于动量策略是又爱又恨,爱的是它的高效,恨的是手里可实盘的策略太少!
The End
好了,本文到这里就该打住了,长文我写着累,大家看着更累。
以上就是择时君对于投资行业基金的一点想法,提到的这些应对方法,希望能为大家在投资路上提供一些新的思路和方向。
$医药ETF(SH512010)$$医疗50ETF(SZ159847)$$天弘中证医药100C(OTCFUND|001551)$
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