2024年07月27日 08:29

来源： 国泰君安证券研究

　　投资建议：维持行业增持评级，特斯拉FSD、新车、机器人进展逐步推进，时间节点的调整不改特斯拉中长期成长，FSD入华时间表越来越清晰，汽车智能化板块持续受益。

　　事件简述：7月24日特斯拉公告2024年二季度财报，2Q24特斯拉实现营收255亿美元，同增2%，其中汽车业务营收199亿元美元，同减7%。非GAAP净利润18.1亿美元，同减42%，GAAP净利润14.8亿美元，同减45%。特斯拉2Q24交付44.4万辆，同减5%。

　　FSD争取年底向中国、欧洲以及其他国家推出，Robotaxi发布推迟至10月。根据特斯拉2024年二季度财报交流会，由于Robotaxi不断优化，原定于8月的产品发布会推迟至10月10日。马斯克在财报会上表示FSD将在欧洲和中国申请监管批准，预计年底前获得批准，FSD入华时间表越来越清晰。

　　新车、机器人稳步推进，墨西哥工厂待美国大选后再推进。根据特斯拉2024年二季度财报交流会，特斯拉计划2025年上半年推出更平价的车型，新车利用下一代平台以及现有平台，能在目前车型相同的生产线上生产，继续充分利用现有产能。机器人稳步推进，Optimus已经在特斯拉的工厂执行任务，特斯拉预计2024年初开始Optimus第一个生产版本将进行限量生产，2026年大幅提高产量，向外部客户提供Optimus。墨西哥工厂建设暂停，至少等到11月美国总统选举后才推进。

　　风险提示：全球新能源汽车市场不及预期，特斯拉新车型推出不及预期。

文章来源：国泰君安证券研究

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