宁德时代新能源科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“曾毓群”。公司的主营业务是动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售及售后服务。主要产品包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料。
根据宁德时代2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1,667.67亿元，同比小幅下降11.88%。扣非净利润200.54亿元，同比小幅增长14.25%。宁德时代2024年半年度净利润248.79亿元，业绩同比增长15.86%。本期经营活动产生的现金流净额为447.09亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
动力电池系统收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电气机械及器材制造业，占比高达98.42%，主要产品包括动力电池系统和储能电池系统两项，其中动力电池系统占比67.55%，储能电池系统占比17.28%。
2、动力电池系统收入的下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收1,667.67亿元，与去年同期的1,892.46亿元相比，小幅下降了11.88%，主要是因为动力电池系统本期营收1,126.49亿元，去年同期为1,394.17亿元，同比下降了19.2%。
近两年产品营收变化
3、动力电池系统毛利率持续增长
产品毛利率方面，2022-2024年半年度动力电池系统毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的15.04%，大幅增长到2024年半年度的26.90%，2024年半年度储能电池系统毛利率为28.87%，同比大幅增加7.55个百分点。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为244.70亿元，去年同期为223.98亿元，同比小幅增长9.25%。
2024年半年度公司营收1,667.67亿元同比小幅下降11.88%虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-11.83亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了62.54%。
主要是由于：
虽然利息收入本期为50.09亿元，去年同期为36.28亿元，同比大幅增长了38.09%；
但是（1）本期汇兑损失为16.48亿元，去年同期汇兑收益为11.05亿元；（2）利息费用总额本期为21.83亿元，去年同期为15.51亿元，同比大幅增长了40.7%。
财务费用主要构成表
521亿元的对外股权投资
在2024年半年度报告中，宁德时代用于对外股权投资的资产为521.21亿元，占总资产的7.29%。对外股权投资所产生的收益为19.17亿元，占净利润248.79亿元的7.7%。
对外股权投资构成表
上市公司及上市公司部分子公司投资
历年投资数据
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年的15.28亿元大幅上升至2024年的521.21亿元，增长率为3311.95%。
新增较大投入欧洲地区
2024半年度，宁德时代在建工程余额合计274.68亿元，相较期初的250.12亿元小幅增长了9.82%。
在建工程概况
大额转固项目
华东地区
该项目项目预算为1,752.58亿元，本期投入34.77亿元，项目本期转入固定资产37.93亿元，期末账面余额27.58亿元，当前项目完成情况为：建设中。
基本信息
新增较大投入项目
欧洲地区
该项目项目预算为617.42亿元，本期投入23.86亿元，本期转入固定资产3.11亿元，当前项目完成情况为：建设中。
基本信息
华中地区
该项目项目预算为479.70亿元，本期投入20.71亿元，本期转入固定资产5.68亿元，当前项目完成情况为：建设中。
基本信息
近3年应收账款周转率呈现下降
2024半年度，企业应收账款合计580.99亿元，占总资产的8.12%，相较于去年同期的615.17亿元小幅减少了5.55%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.73。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.69下降到了2.73，平均回款时间从48天增加到了65天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.24%，1.47%和1.29%。
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：72总排名：17/28
行业排名（锂电池）：1/2
注：截止到2024年07月27日，A股总共有26家发布中报，该公司所属行业总共33家，已出中报2家
总结
1、经营分析总结
近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润248.79亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润244.70亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年07月24日）
可以看到，宁德时代近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年07月24日，宁德时代的PE-TTM是18.29，而锂电池行业的PE-TTM是19.25，宁德时代低于锂电池行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
宁德时代神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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