昨天晚上宁德时代发布了半年报，这个速度还真够快的，很多公司都还在发预告和快报的阶段，他的正式半年报就发出来了。
整体上的业绩表现和我预想的差不多，所以上午阅读完财报，下午就大概讲一讲。
宁德时代是动力电池和储能电池的王者，“宁王”这个称号是实至名归的。
但是锂电行业目前的现状，跟光伏一样，供需关系失衡，所以市场一直很担心宁德时代现在的盈利能力，还有激烈竞争可能造成的业务损失。
从上半年的表现来看，这个担心也不无道理。
今年上半年营收1668亿，同比下降11.88%，归母净利润229亿，同比增长10.37%。
我们减去第一季度的业绩，来看看二季度的表现。
今年一季度营收798亿，同比下降10.41%，归母净利润105亿，同比增长7%。
意味着第二季度营收870亿，环比增长9%，同比下降13%，归母净利润124亿，环比增长18%，同比增长14%。
二季度营收我之前预计应该是900亿左右，还是略微有点低于预期。
今年上半年新能源车销量494.4万辆，其中新能源乘用车销量为467.1万辆、同比增长31.0%、渗透率提升到39.4%。
然后上半年新型储能新增装机规模26.4GWh，同比增长48.5%，储能电池出货量130GWh，同比增长35%。
宁德时代动力电池出货量全球第一，市占率37.5%，我之前其实是按35%算的，这两个月又提高了，还有储能出货量也是全球第一。
半年报并没有公布具体的出货量，但是公布了产量。
这一点我其实有点意见，明明小标题是说产销情况，表格却只讲了产能和产量，而且也没有像年报那样，在下面补上一张销量和库存量的数据图。
那么我们只能猜测，今年上半年产量是211GWh，而库存变化很小。
所以就当宁德时代生产多少就卖多少了，如果是这样的话，这个销量不能说好，也不能说差，上半年本来就是宁德时代的淡季。
大概推算一下，二季度出货量有所增长，但是电池营收并没有增长，一季度的电池收入大概700亿左右，而二季度电池收入也就是这个水平。
原因也很简单，价格下降得厉害，一季度的时候大概0.75元/W左右，二季度大概就只有0.6元/W左右了。
如果我的推算没错的话，那就不得不佩服宁德时代在产业链中的地位之高。
今年上半年的毛利率26.53%，居然回到了2021年的水平。
销售单价大幅度下跌，还能做到毛利率提高这么多，最大的因素肯定是压榨了上游锂矿企业，想想锂矿才是最难受的。
比如锂矿双雄，一季度的毛利率腰斩，锂矿替宁王承担了所有。
锂电的竞争确实很激烈，去年的时候宁德时代的动力电池还有0.8元/Wh的单价，今年上半年平均单价已经跌破0.7元/Wh。
如果看储能电池的话更惨，去年公司的储能电池单价还在0.9元/Wh以上，今年上半年同样已经跌破0.7元/Wh了。
这也就是宁王才有这个待遇，如果看行业价格，更是惨不忍睹，现在三元电池已经跌到了0.5元/Wh，磷酸铁锂电池更是跌到了0.4元/Wh以下。
去年整个行业都在热捧三元电池，因为性能更好，但是今年的风向就变了，磷酸铁锂电池又越来越受欢迎了，就是因为价格便宜一毛钱。
比如宁德时代的动力电池本来是三元和铁锂各占一半的样子，但是二季度磷酸铁锂动力电池份额大大增长，已经超过60%了。
铁锂还是那个铁锂，三元还是那个三元，各自的优势和劣势并没有太大的改变，但是市场的喜好，就是这么魔幻。
其实也很好理解，新能源汽车竞争有多激烈，这是大家有目共睹的，电池成本占了汽车总成本的大头，当然更青睐低成本电池。
然后对于储能来说，电站是不喜欢储能的，因为并不能带来经济效益，只是光伏和风力发电不稳定，必须要储能来调节，是电网喜欢储能，并不是电站喜欢。
然后从行业需求来看，错位现象就更夸张了。
今年上半年的动力电池生产了430GWh左右，但是装车量只有200GWh左右，产量是消耗量的一倍以上，仓库估计都要堆满了。
宁德时代今年的产能利用率目标可是80%以上，但是上半年才65.33%，这还差得远。
虽说下半年是旺季，但是行业库存这么高，想要再提高15%的产能利用率，难度是非常大的。
主要是价格和销量之间找平衡的问题，宁德时代的技术有优势，毕竟每年一百多亿的研发费用砸出来的产品，有点溢价也很正常。
但是再强的竞争力，也经不住行业如此低价的拉扯。
所以对于宁德时代来说，产品降价是为了保住市场份额，但并没有降得太夸张，所以出货量并没有明显提升。
下半年如果同样要保价格的话，出货量的压力也会很大。
至于业绩的话，开源很难，那就主要盯着节流，一方面是自身管理的提升，控制费用支出，另一方面就是找上游供应商要利润，降低成本。
但这肯定不是长久之计，可是毫无办法。
现在我们的新能源出海并不顺利，未来的难度也会越来越大，而我们自己的市场，又远远消耗不了如此庞大的产能。
所以锂电目前真的是内忧外患，这次第，怎一个难字了得！
宁德时代如此优秀如此强大，熬过这一轮肯定是没问题的，其他企业就不好说了。
我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。
所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。
一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。
小拇指，发财手点个赞......
#光伏锂电赛道能抄底吗？#$宁德时代(SZ300750)$
本文作者可以追加内容哦 !
