今年以来,A股市场呈现出两个极端。一边是是四大银行屡创新高,一边是大众交通为代表的无人驾驶概念。正所谓“投资投机两相宜”。
一、四大银行。回头来看,今年以来,农业银行最高涨幅超过39%,离历史4.82元最高价仅仅差1分钱;工商银行最高涨幅近35%,中国银行最高涨幅近27%,建设银行最高涨幅超过24%。数据统计,作为今年表现最好的行业指数,银行(881155)板块指数今年以来累计最高涨幅18.59%。
沙漠雄鹰认为,今年以来,银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势,资产荒优选红利,同时关注政策发力效果对优质中小行的催化。继续看好银行板块全年表现,资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值依然存在,当前银行板块对应静态估值0.61倍,按最新交易日计算上市银行平均股息率为4.94%,较无风险利率溢价水平仍处高位。
二、自动驾驶概念。近期,大众交通股价累计涨幅高达200%,引发了市场的广泛关注。公司股票在7月24日-26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。此前,公司股票在7月8日-10日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。7月11日-15日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。7月16日-18日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。7月19日-23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。公司股票连续30个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到200%以上。
消息面上,近期“萝卜快跑”、“小马智行”、“文远知行”在国内“火出圈”等利好消息,无疑让无人驾驶概念成为近期A股市场上最大赢家。而大众交通作为自动驾驶龙头股,其走势最为投资者关注。本月以来,大众交通的股价表现可谓惊艳,涨幅位居A股第一,显示出投资者对大众交通在自动驾驶领域的高度期待和信心。进入7月,自动驾驶概念股迎来一波“小牛市”,据统计,截至7月26日收盘,雷尔伟股价翻倍,锦江在线涨超七成,飞力达上涨超六成,金龙汽车涨超六成,天迈科技涨超三成。
7月26日晚,大众交通(集团)股份有限公司(600611)发布股票交易严重异常波动公告称,截至7月26日,大众交通股票连续30个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到200%以上。公司所处“G54道路运输业”行业的市盈率为13.11,最新的市净率为1.13;而公司的市盈率为44.78,市净率为1.53。公告提醒投资者:公司当前的市盈率、市净率均高于同行业的平均水平。敬请广大投资者注意投资风险和二级市场交易风险。
沙漠雄鹰认为,随着自动驾驶技术的不断成熟和政策环境的优化,在国内市场智慧出行领域迎来新的发展机遇,且无人驾驶技术有望让中国车企抢得这一新技术的“世界头牌”,今后技术出口所产生的效益或为“乘数效应”。不过,自动驾驶技术的突破前期需要大量的投资,未来是否能够为企业带来丰厚的市场回报还不一定,投资者需权衡风险、理性投资。
综上所述,对于A股后市,沙漠雄鹰认为目前A股市场的股权风险溢价高于历史长期均值一个标准差,接近2018年底和2022年4月、10月的水平,悲观情绪或许为市场的上行奠定了基础。投资主题上,建议投资者下半年关注高股息、国企改革和进口替代。行业配置上,建议超配科技电子、公用事业、能源和电信。
重点强调:本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判,并用于记录我自己的操作轨迹,是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自负。
沙漠雄鹰(李德升)2024年7月28日 于深圳
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