谈谈实控人的注资承诺

1.大集破产重整实质是将债务展期+债转股后交给二级市场承接。每年高额的偿债本息支出靠自身盈利能力很难短时间扭亏，引战和注资是扭亏必然选项。

2.供销集团有资产证券化的需求，而大集是较佳的商贸流通类上市平台。从公开的信息看出，成立才2年的供销商贸集团实际管理大集的运营，供销商贸借壳或者绕道大集上市是大概率的，这必然通过资产整合来实现。

3.供销控股大集只拿了13亿，算上新合作的既有股份控股比例也就25%，后续不注入硬核资产如何向监管和投资者交代。

二、注资的方式

1.增发。重整已实施10转增30，专用账户已预留变现改善经营的股份，目前市场环境也不太允许亏损股增发，所以增发概率不大。

2.现金。大集专用账户至少还有25亿股份大约可以变现40亿现金，加上前期的35亿（产财投32.8+海机股票），手握至少75亿的现金，260亿海航信托价值75亿，总计150亿可以买不少资产吧。

3.资产置换。有可能，最大可能是通过现金+资产置换的方式。

三、注资规模

有以下可能：

1.注入供销商贸部分同质资产，充分改善供销大集资产盈利能力，实现扭亏，维持大集为供销商贸子公司的现状，概率100%。

2.全额收购供销商贸集团资产，供销商贸集团实现借壳上市，上市公司更名为供销商贸，重现当年供销大集借壳西安民生的神操作，概率70%。

3.整合供销大集、供销商贸、新合作三者资产，实现商贸流通板块资产证券化，概率50%。

4.供销集团亲自操刀注资，实现更广范围的资产整合，概率20%。