宁德时代00：半年报重要经营数据
市占率较去年底提升2.3个百分点
动力电池和储能产品降价，但是原材料降价更多，所以毛利率都是上升的。
今年半年报电池的产能323，产量211，产能利用率65.33%。
去年年报的产能是552，产量389，产能利用率70.47%。
去年半年报的电池的产能254，产量154，产能利用率60.5%。
产能利用率同比上升，但环比去年下半年下降。
降价幅度38%
宁德时代01：营收利润
营收负增长，负值变大。上文写了动力电池降价了41%。
利润正增长，正值变大。
两者趋势噼叉。
毛利率上升。
费用率变化不大。
减值是正常的。
利润率上升。
宁德时代02：现金流动
这里有个比较大的问题，就是经营现金流净额不增长了。
很快找到了原因，税费现金流出大幅增加，把应交税费都交了。
之前欠着的所得税，一次性多交了50亿，再加上增值税和其他税，就是56.5亿。
所以经营现金流其实还是明显增长的，交税这个事情不算经营上的大问题。
资本支出下降。
本季度没有去贷款了。
股息率目前是2.69%。
经营现金流远大于资本支出+股息。
宁德时代03：资产负债
有息负债不变了。
现金也不增了。
它的大存大贷，我以前的文章解释过，是因为它的贷款利率低于存款利率，在吃息差。
在建工程和固定资产变化不大了，现在的资本支出基本上就是保全性资本支出。
存货变化不大，但增速回升。
应收仍在上升，但增速下降。
预收变化不大，但增速回升。
应付金额还是很大，同比下降，增速小幅回升。
占款能力小幅提升。
宁德时代04：自由现金流
收现能力变强，其实应该和税有关系。
自由现金流上升幅度大于利润的幅度。
宁德时代05：估值与股东
市盈率，不知道贵还是便宜。
市净率，在2019年没涨之前的水平，好像还可以。
股息率是可以的，而且它的现金流支持它可以分的更多。
ROE 23.67%，可以的。
股东最近没什么增减持动作。
股东人数连续两个季度下降。
宁德时代06：总结
宁德时代，作为一个下行周期行业中的一员，财务数据基本上没有受到周期的影响。
宁德只是行业所处周期是下行的，其它没什么缺点
作者：这只猫叫安琪
来源：雪球
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