$上证指数(SH000001)$ 我们的股市长期300点是不争的事实。虽然，从1991年上市到现在也涨了29倍左右，其实，都是此前涨得多积累下来的，越靠近现在，你会发现越不涨了，经济增速减缓是一个原因，更直接的原因就是原始股减持。买卖关系决定价格，这是马克思政治经济学的基本原理。
都知道原始股东和大小非成本极低，到底低到多少，怎么计算，这确实是个复杂问题。
ipo时参与新股申购的都是花了钱的，申购价格就是成本。而原始股东是没花钱，没花钱成本是0吗？其实也不是，这是人家创建公司并多年经营的价值。
那到底是多少呢？
举个例子，A公司ipo时原始股有5000万股，想再募集2500万股，它上市前利润是1000万，发行市盈率是20倍。
那么它的发行时总市值就是
1000万*20=20000万。
每股发行价是
20000万/(5000万+2500万)=2.667元/股。申购的人需要花2.667元买一股。原始股东一上市就获得了
5000万股*2.667元/股=13333万元
的市值。
原始股东多年的付出变成的财产。
通过上面分析，可以看出，ipo时市盈率一旦确定，总市值就定了。融资的比例越大，募集资金越多，但原始股价值越小;反之，融资比例越小，募集资金越少，但原始股价值越大，以后减持赚的越多。
对于上市公司来说，他们圈的钱多可以办的事就大，或者说挥霍的越多，但自己的原始股价值就变小了，套现时赚的少。反之，圈的钱少，自己原始股价值越大，解禁后出逃赚的就多。
算来算去，只要上市就赚大发了。
只有极少数企业，募集资金后仍在努力经营，为股东创造价值，这样的公司太少了。大多数公司是上市圈一把钱挥霍掉，减持再套套现一把，然后带着钱去潇洒了。这样，股市涨真的很难。
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