上周Trump Trading一波未平，这周日本央行干预汇率一波又起，外加老美经济数据有“衰退”迹象，导致海外市场交易的逻辑极其混乱，截止周五收盘全球金融市场跌宕起伏，其中日经225大跌5.98%、美股也没能幸免。
以我大A天生体弱的特性，自然也少不了一轮下跌，沪指跌破2900点、各大宽基指数全线收绿，其中科创50、创业板等成长风格跌幅较大，说多了都是泪，详细数据大伙看下图吧：
市场人气再次下滑，内资无心恋战、外资净流出114亿，内外双打使至场子交投氛围持续萎靡，全周日均成交额回落至6400亿一线。
行业方面，申万一级行业跌多涨少，除国防军工和环保小幅收红其余行业全线下跌。
其中，军工我认为主要受两方面影响：一个是事件推动，长征十二号火箭将于近期首发，超低轨通遥一体星座预计将于年底前完成首发9星发射，2030年完成300颗星组网运行；另一个是季节性因素，下周迎来“八一”建军节，一定程度影响市场情绪。
至于环保，主要驱动来自国中水务，市场预期汇源果汁借壳上市将对其带来价值重估，这种一己之力带动板块上涨的行情，大伙不要上头。
宏观方面，央行周一早早祭出MLF降息和LPR调降宽松货币大招，周四财政层面放出3000亿大规模设备更新和消费品以旧换新大招，但市场仍旧是无动于衷。
你们肯定会有疑问，今年上任推出了一系列整治股市、挽留乡亲们的政策，IPO新股发行大减、上市公司分红提升了，国家队也大手笔扫货，为何市场不涨反跌？到底谁在砸盘？
答案让人大跌眼镜，理由又是那么的合情合理。
根据长江证券统计，今年二季度主动权益基金新发行232.62亿元，而老基金却被赎回了2634.38亿元，也就是二季度主动权益基金被净赎回了2401.76亿元。
如果加上一季度净赎回的2797.2亿元，单单今年上半年基民净赎回的主动管理型基金就达到了5198.96亿元，好家伙，相当于基民赎回基金这一项每个月就有870亿左右的砸盘资金。
大伙别小瞧了这笔资金的影响力，我给大伙粗略算笔账。
外资方面，今年上半年，北向资金不但没流出，反而流入了189亿元：
上市公司方面，上半年673家企业合计减持金额499.69亿元，当然，有减也有增，775家企业合计增持405.33亿元，也就是说今年上半年大A上市企业总减持金额94.36亿元。
重头戏在国家队，主要是汇金公司增持的各类宽基ETF，其中一季度买入约4400亿元，二季度买入约300亿元，上半年合计买入4700-4800亿左右。
算总数，外资和上市公司两项相抵扣，多出100亿增持，加上国家队扫货合计买了大概4800-4900亿，还没有基民的砸盘（净流出5198.96亿）多。
这回看明白了吧，砸盘的都是自己人。
大伙也别怪基民没有格局，主动管理基金从2021年高点下来，平均跌幅超过40%。
我也有疑问，为啥基民前面没割，反倒是今年大幅离场呢？
有机构对基民做了调查问卷，总样本65位客户，其中47位投资者表明是个人原因赎回产品，这里头竟然有21位投资者讲到赎回产品是为了清偿房贷，14位投资者为了补充经营现金流（为员工发工资等），只有12位投资者因为业绩和其他原因赎回。
可见，跌得多并不是基民砍仓的主要原因。
兜里没钱，卖基金还房贷、卖基金经营企业维持生计才是主因。
现在的大A围城外的人不想进来，围城内的人随着宏观环境下行无奈的被迫离场，这种对市场走势的影响因素是近十年来从未有过的。
此局，我认为要么国家队持续发力、要么经济基本面触底方可破。
再说回本周ETF市场动态，截至7月26日，全市场共有972只ETF跟踪392只指数（未统计货币类），场内流动基金份额20967.7亿份，详细数据如下图所示：
其中，股票ETF仍旧是增长主力，本周份额增长超过224亿份。
果然，在国家队仍旧是主力，宽基ETF继续大增。其中，300ETF是主力，2只标的份额合计增长近80亿份，此外上证50ETF份额分别增长超过30亿，详细数据如下：
ETF涨幅榜方面，两只美股生物科技主题ETF上榜，此外军工类主题ETF全线上榜，军工龙头ETF、国防ETF两只标的涨幅超过2%，其余标的乏善可陈，详细数据大伙看下图：
周报就聊到这，下周留意7月官方制造业PMI，祝大家周末愉快！
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