老股民最喜欢用的炒股术语之一——“股性”。“股性”很重要，无论我们是短线炒作还是波段操作、长线价值投资投资，我们都要熟悉股性。股性就像一个股票的脾气一样，对它越了解，我们在股市里的操作越能得心应手。

什么叫股性呢？我下面举几个例子：

长江电力的股性是什么？它的股性是高分红，重资产、重投入。这个公司多年来一直保持高分红，并且公司不断进行资产扩建，不断打通新的利润增长点。这是几十年来公司管理层一直在做的事情，公司的管理层对本公司的股票市值高度重视。

股性与公司基本面、管理层战略取向有很大关系，也与市场资金喜好有一定的联系。中国石油的股性是什么？中国石油的利润好坏严重依赖国际油价。国际油价大涨，中石油的业绩利润马上爆棚。国际油价大跌，中石油的业绩肯定急转直下，甚至会发生业绩亏损。

虽然，中石油在分红上也比较慷慨，但是与长江电力相比，长江电力的“股性”明显更好，中石油的股性就差了很多，股价波动太大。研究一个股票最终研究的是什么？其实就是股性 。

从基本面分析的角度讲，股性就是公司和行业自身所特有的属性。当然，股性也不是一成不变的。大多数公司的股性几十年都没有多大变化，例如马钢股份几十年来一直保持心电图势的走势。少数公司的股性却可能突然发生较大的变化，例如某公司基本面突然变坏，从此股价十年、二十年长期下跌。

下面，我们来思考下宁德时代这家公司的股性。

宁德时代最近发布了2024年第二季度的成绩单，但结果似乎并没有让所有人满意。简单来说，宁德时代的收入没有达到大家预期的水平，比去年同期下降了13%，而且电池卖的价格也没有大家想象的那么高。这可能暗示着宁德时代的电池在市场上可能不是唯一的选择，竞争对手可能也在分一杯羹。

再来看看宁德时代的生产情况，它的产能利用率下降了，也就是说，公司的生产线并没有满负荷运转，而且仓库里的存货也变多了。这通常不是个好消息，因为它可能意味着东西不太好卖。

另外，由于电池价格下降，宁德时代不得不为存货减值，也就是说，公司之前高价买进的存货，现在可能卖不出那个价了，这直接导致了利润的减少。

虽然宁德时代的毛利率还算稳定，显示其对产品价格还有一定控制力，但市场份额和生产效率的下降，可能意味着它在市场竞争中遇到了一些困难。

未来，宁德时代可能还会面临更多的挑战。随着汽车制造商开始自己研发和生产电池，宁德时代可能会失去一部分客户。比如比亚迪、大众和长安等大厂，都在自己捣鼓电池技术。

总的来说，虽然宁德时代目前还是电池行业的领头羊，但现在来看我们没有必要给宁德时代过高的估值。从二季度它的业绩表现来看，该公司的竞争力并没有我们投资者过去想象的那么强悍。

当前以18倍的市盈率买入它，并不是一个便宜的价格。总之，未来对宁德时代的投资要小心，其护城河并不如我们想象中那么深厚，不宜对其投资价值过于高估。经常对宁德时代做这种类似的分析，多年后我们就会慢慢形成对宁德时代较深的认知，慢慢摸清它的股性。