【黄金市场回顾】
“特朗普交易”、衰退预期交易及降息预期降温，金价上周大幅调整后逐步企稳，Comex黄金期货周五上涨1.25%至2432.80美元/盎司，静待本周美联储议息会议。
【一周重要数据盘点】
1、周三，标普公布美国7月Markit制造业PMI初值49.5，创7个月新低，预期51.6，6月前值51.6。美国7月Markit服务业PMI初值56，创28个月新高，预期54.9，6月前值55.3。美国7月Markit综合PMI初值55，创27个月新高，预期54.2，6月前值54.8。显示美国经济出现一定分化，服务业进一步繁荣，制造业持续萎缩。
2、周四，美国商务部经济分析局（BEA）公布的首次预估数据显示，2024年二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比折年率增长2.8%，高于预期2.0%，较一季度的1.4%显著回升。美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%，超出预期的2.7%，较前值3.7%明显放缓。美国第二季度经济增长快于预期，但通胀有所回落，美联储9月份降息的预期未受影响。
3、周五，美国商务部公布数据显示，美国6月PCE物价指数同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低水平，高于预期的2.4%；环比增速从5月的0%上升至0.1%，持平预期。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心PCE物价指数同比增速为2.6%持平前值，为2021年3月以来的最低水平，但高于预期的2.5%，环比增速从前月的0.1%反弹至0.2%，但符合市场预期。尽管核心PCE高于预期，但并没有明显通胀反弹迹象。
【机构点评】
华西证券认为，综合来看，本周黄金经历了下跌，美国GDP大超预期以及PCE数据下行，市场依旧维持降息预期依旧维持在9月，黄金下跌一定程度上反应了市场的恐慌与一些获利离场交易。同时，美国大选进入关键阶段，中东局势面临复杂变化，黄金作为避险资产，依旧具备配置价值。在全球宽松周期预期的背景下，贵金属市场可能会继续受到支撑，美联储降息虽迟但将至，看好当下黄金配置机会，但短期内仍需警惕市场的过度交易和经济数据的影响。多种因素之下，金价长期上涨仍是大趋势，关注黄金配置机会。
广发证券认为，美联储降息兑现情绪继续发酵，建议把握金价逢低布局机会。据Wind，本周公布的美国6月核心PCE同比符合预期，且为2021年3月以来最低水平，美国通胀仍处于温和回落通道；同时美国7月标普全球制造业PMI初值低于预期和前值。市场对于美国边际衰退以及美联储降息预期持续演绎，据CME（7月27日），美联储今年9月、12月降息概率均达到100%，较一周前继续提升。美联储降息兑现情绪继续发酵，金价短期出现回落，降息周期中黄金的金融属性和货币属性有望推动金价震荡向上，建议把握板块逢低布局机会。
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