投资A股的人,本来就已经够的惨了,但如果说买的还是医药,那真的就是惨上加惨,可以说是双重暴击了。
在前两周,因为有GJD的大力充值,A股的表现还是很强的,连续收出了九连阳,市场情绪整体还是不错的,然后医药跟着一起回暖,也反弹了一波,整体表现还不错。
但没想到的是,在本周市场下跌的带动下,然后医药也跟着一起下跌,而且跌幅明显要大的多,沪深300跌了3.67%,但全指医药却跌了4.16%。
涨不过也就算了,跌起来一点也不含糊。要知道的是,今年医药已经跌了很多了,中证医疗的跌幅都快接近27%了,不仅跌破了2018年的低点,同时跌回2014年初的位置,创了10年新低。
由于最近这两天的回调,医药板块又要新低了,距离前一段时间创出的低点,也只有一步之遥了。这真的是太离谱了,都已经找不到词来形容了,只能说是离谱到家了,“真的是新低复新低,新低何其多”。
但是,反观美股的医药行业,虽然最近几天美股大盘也不行,整体也是下跌的,但是人家的医药行业却没怎么受影响,在不断的上涨中,很快就又要再次新高了。
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一个在不断的新高中,另一个却在不断的新低,这差距真不是一般的大,虽然同为医药板块,但确实身处两个完全不同的世界。简直是让人无语到家了。
中短期来看,资金的流向是决定股价的关键。如果有资金持续流入,那股价自然是上涨的,但如果是持续的流出,股价自然很难涨起来了。
从资金的来源上面看,医药一直是公募基金重要的投资方向,目前沉淀了大量的资金,但是基金经理正在减少对医药板块的投资,持仓比例已经连续两个季度下降,卖出的资金数量比较大。
根据申万宏源的估算,剔除主题基金后的主动基金,二季度配置医药的比例只有6.7%,相对于一季度末的7%,大概下降了0.4%;相对于去年末的9.6%,大概下降了3%左右。所以说,医药过去半年之所以跌的这么惨,与基金经理抛售有很大的关系。
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当然,资金配置与否,主要还是看基本面、筹码结构和政策等因素,这些才是引导资金变化的核心原因。如果基本面向好、筹码结构稳定,那么资金会持续的流入;但如果基本面恶化、筹码结构不稳定,那资金就会不断卖出。
很明显,目前医药板块的筹码结构很不稳定,有大量的资金等着解套卖出。因为,在上一轮牛市,医药是涨幅最大的几个板块之一,有很多人在高点追进去了,目前已经套牢了很多人,而且套的时间也比较长,很多人都想解套卖出。
看了一下中欧医疗健康的份额变化,在2022年的时候,还有大量的人在抄底补仓,但是到了2023年以后,基本就是卖出的人比买入的多,基本每个季度都是净赎回,都在想着怎么提桶跑路。
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从这里就可以看出来,目前医药板块的筹码结构非常不稳定,上面有大量的套牢资金量,只要一有反弹,就会有大量的资金卖出,所以也没有资金愿意进来拉,短期自然也就很难有行情,就算有也不会很流畅。
此外,基本面的持续衰退,是资金减配的根本原因。从最近几个季度的业绩来看,医药行业的基本面还是很差,目前依然在衰退中,净利润同比增速连续几个季度为负,说明企业的业绩在下滑中。
在基本面这一块,广发全球医疗保健成份股的业绩要更好,大部分个股的基本面都比较稳健的,保持了相对较高的增速。
在前十大成份股中,我能查到业绩的有7只个股,其中5只一季度净利润都是同比增长的,而且增速都非常的高,保持了两位数增长,这是非常难得的。
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由于企业的基本面比较好,净利润保持着较高的增速,所以也就有大量的资金愿意进来,自然就能把股价给推起来。
对比美股和A股的医药,它们之间的差异是非常大的。所以说,投资还是要去鱼多的地方,这样才更容易赚钱,同时千万不要逆势而为,如果基本面走坏的话,要及时止损卖出,否则亏损会扩大。
综合考虑了一下,虽然说目前A股的医药估值很低,但短期内比较难涨起来,所以打算对【磐石瞭望】做一些微调,准备把A股医药给卖掉,空出来的仓位,全部转换到广发全球医疗保健上。
调仓的话,会有几个好处。
首先,对冲风险,平滑波动。广发全球医疗保健是QDII,成份股都是全球的大药企,与A股的相关性是比较低的,提高配置比例,从一定程度上来说,能够对冲掉部分风险,可以很好的降低组合波动,从而提升持有体验。
其次,业绩更稳健。对广发全球医疗保健的分析,此前做过很多次了,是一只QDDI神基,长期业绩可以说是非常的好,成立以来的年化大概在9.5%左右,而且波动率很低,下跌回撤的幅度很小。
再次,受益美联储降息。虽然美股大药企一直在涨,但是相对美股科技股来说,实际涨的并不是很多,基本都没有怎么涨,如果未来美联储降息的话,大概率是会跟着医药板块一起上涨的,后面的表现应该会不错。
但是呢,后面会继续关注A股医药板块,毕竟从过往的表现来看,弹性是很大的,牛市期间的涨幅会比较大,收益还是非常的可观,不过要等市场好转,有新增资金重新入市,或者 是新的政策发布。
#上证综合全收益指数7月29日正式发布##大众交通盘中14天8板,行情逻辑是什么?##设备更新和消费品以旧换新迎大利好#$广发全球医疗保健指数人民币(QDII)A(OTCFUND|000369)$$上证指数(SH000001)$$中欧医疗健康混合C(OTCFUND|003096)$ @天天精华君 @天天基金创作者中心
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