日前，名为“下日日不断之功”网友的几篇关于中国海螺创业控股有限公司（海螺创业）大股东持续减持的深度分析文章引起关注。具体信息见下：
海螺创业投资分析——从股权变化理解海螺自己人如何看待公司
海螺创业投资分析——大股东减仓，海创是不是有什么坑？
海螺创业投资分析——再议大股东减持
海螺创业投资分析——海螺工会减仓
海螺创业是一家什么样的公司
公司官网显示：海螺创业于2013年12月19日在香港联合交易所主板上市（股票代码：00586.HK），是一家提供节能环保“一揽子”解决方案的大型企业集团，产业涉及垃圾处置、新能源、新型建材、港口物流等行业，业务涵盖城乡生活垃圾处置、餐厨和厨余垃圾处置、黑臭水体治理、锂离子电池材料制造和回收利用、新型建材、港口贸易等。2022年3月30日，公司成功拆分工业固危废处置业务，于香港联交所正式上市。
自上市以来，海螺创业紧抓国家大力推进绿色发展机遇，环保主业在转型中不断升级，由国内走向国际，在环保行业中处领先地位。随着公司正式进军新能源产业赛道，集锂离子电池材料制造和回收利用于一体的新能源产业链条正逐步形成。公司在安徽芜湖拥有大型节能环保技术研发、设备生产制造基地，从事垃圾焚烧处理和固废危废环保类设备及配套辅机设施的研发制作，为项目的投资、设计、装备成套、建设安装、运营管理提供一体化服务。
最重要的是，海螺创业透过附属芜湖海创实业公司持有安徽海螺集团有限责任公司（海螺集团）49%的股权（另外51%由安徽省国资委持有），而海螺集团则是控股经营了海螺水泥、海螺型材、海螺环保等3家上市公司，其他产业布局也较为广泛。
先来看看这个大股东是谁
公开资料显示，海螺创业的大股东有两个，一个是海螺集团，持有海螺创业10.38%股权。
另一个就是上文提到持续减持的安徽海创集团股份有限公司（海创集团），经过几轮减持后还持有海螺创业10.97%；至于目前还是不是持有10.97%？目前无从考证，因为港股的披露原则是过了0.1%才需要披露，也就是说再减持到9.99%或增持到11%后才需要披露。海创集团为何在海螺创业股价近期走势向上的时候减持，我们不得而知，但透过后文的分析，会发现一些有趣的事情。
海创集团是干什么的
股权架构
安徽海创集团股份有限公司原名安徽海螺创业投资有限责公司，主要股东：
• 海螺集团工会82.9308%
• 宁国水泥厂工会6.6706%
• 白马上水泥厂工会5.4691%
• 海螺型材工会2.0451%
• 自然人：郭文叁0.8133%，朱德金0.4060%，李顺安0.3901%，郭景彬0.3796%，纪勤应0.3340%，王俊0.3088%，朱忠平0.2525%
另外从公开显示材料还看到另外一个信息：2013年，为进一步做大做强，海创集团将节能环保等产业剥离，成立中国海螺创业控股有限公司，并于2013年12月19日在香港联合交易所有限公司主板上市。也就是说，海创集团原来持有海螺集团49%股权，在海螺创业上市的时候将这个股权放在了海螺创业，以价值最大化。
从持有海螺集团股权，以及工会持股、自然人持股，不难判断出，海创集团是一家由海螺集团改制后高管和员工持股的产物。
业务范围
经营范围包括向建筑材料、化学建材、新型材料、化工、金属、非金属、咨询服务及非金融产业进行投资；产业涉及物流贸易、医疗服务、酒店服务、地产物业、商品贸易等多个行业。主要投资公司：
• 山东丛林酒店有限责任公司
• 丛林铝业科技山东有限责任公司
• 芜湖弋江海创高新智能空调股份有限公司
• 海创横海投资（珠海）有限公司
• 海螺创投控股珠海有限公司
• 旌德海螺国际大酒店有限公司
• 上海弋江投资有限公司
• 安徽海螺创业医疗投资管理有限责任公司
• 安徽芜湖海螺商贸有限责任公司
• 芜湖海螺物业管理有限公司
• 芜湖海创置业有限责任公司
• 芜湖三山海螺港务有限公司
• 上海海螺国际投资发展有限公司
透过上述信息可以看出，海创集团是一家以投资为主，产业多而杂的公司。因为是非公众公司，看不到财务数据，不知道公司的经营情况怎么样，但按目前的内外部形势，相信日子也不好过。
海创集团受谁控制？
股东结构看控制
《中华人民共和国工会法》第一章规定：工会是中国共产党领导的职工自愿结合的工人阶级群众组织，是中国共产党联系职工群众的桥梁和纽带。由此可见工会是受党领导的组织。
海创集团的大股东为四家工会，合计持股比例已达到97.1156%。四家工会应是受海螺集团党委统一领导和管理的组织，这是妥妥的准国有企业，至少也是一个集体所有制企业。是不是这样，通过公司治理结构再看看。
公司治理结构看控制
看控制权，除股东结构外，无非是看董事会席位、经营层管理等。通过企查查和网络查询企业和相关个人信息可知：
董事长王俊（海螺集团原党委副书记，现退休），副董事长章明静（海螺水泥原副总经理，现海螺医院理事长），董事饶培俊（2024年1月不再担任宁国水泥厂负责人）、李顺安（海螺集团原副董事长，现退休）、王益民（海螺集团工会副主席）、刘毅（宁国水泥厂党委书记退休）、夏火明（海螺型材工会退休）。
监事华玉舟（曾担任白马山水泥厂厂长，现退休）、夏小平（海螺集团原首席审计师，现退休）。
根据公司治理常规，董事会席位应是股东根据各自持股比例委派。所以按照正常理解，董事长王俊、副董事长章明静、董事王益民、监事夏小平应是受海螺集团工会委派；董事饶培俊、刘毅应是受宁国水泥厂工会委派；董事夏火明应是受海螺型材工会委派；监事华玉舟应是受白马山水泥厂工会委派；李顺安从身份上看既可以是代表自然人，也可以是受海螺集团工会委派。
现董事会和监事会人员构成，只有代表海螺集团工会的王益民是在职人员；其余人员均为已退休人员。即使是上文推演的受各自工会委派担任董事职务并行使职权的想法，又如何能做到有代表性？如何能充分行使权力呢？而领导几家工会的海螺集团党委又是如何考虑的董事委派人员的呢？看几位已退休的人员退休时间已不是一年或两年，在这么长时间为何又没有重新选派人员呢？
公开资料无从查询到公司经营班子的情况，按常理公司经营班子是受董事会聘任，并执行董事会的战略决策，属于执行层，并不能对公司的战略走向起到核心作用，在这里就暂时忽略。
至此，通过上述分析无法确认海创集团受谁控制，面上的感觉就是一众深受爱戴的退休老领导，在率领公司向前发展！
海螺创业的董事会席位
2024年4月2日海螺创业发布公告：汪学森、何广元、万长宝新进入董事会。通过公告中三人的简历和企查查等网络信息可以看到，汪学森、万长宝两人显然是带有海创集团色彩：前者是海螺创业副总经理分管公司非主业的港口业务，但同时也是海创集团附属上海海螺国际发展投资有限公司和其下属主要公司的董事。后者则是海创集团的常务副总经理。而何广元则是海螺集团色彩较为浓厚，先后在海螺水泥子公司、湖南区域、广东区域等任要职。
在此之前，市场很多信息可以看到，海螺集团和海创集团都在陆续增持海螺创业的股份，通过公开材料显示，在海螺创业发布公告之前，海创集团持有海螺创业股份约为11.91%，海螺集团持有海螺创业股份约为10.38%。
持有上市公司股权达到一定程度，就会委派董事参与公司管理，这是惯例！相信海螺集团、海创集团也是这么做的。按这个持股比例，汪学森、万长宝应是海创集团委派到海螺创业的两名董事；而海螺集团持股较海创集团少一点，委派了一名董事，即何广元进入海螺创业董事会。
时至今日，海创集团又陆续减持海螺创业股份，当减持到少于海螺集团持有的10.38%时，又会不会出现海创集团退出一名董事，而海螺再增补一名董事呢？让我们拭目以待。
我们还注意到，前期网络上流传了一则关于海螺集团增持海螺创业是出于保住世界500强地位的文章，但在实际看来，应该是透过增持海螺创业以达到对海螺集团、海螺水泥控股权稳定的考虑。海螺创业持有海螺集团49%的股权，海螺创业除了海螺集团、海创集团两个持股超过10%的股东之外，持股较为分散，是一个无实际控制人的公司。如何保证海螺集团这49%股权的稳定性，应该是国资考虑的问题。而之前的分析，理论上说海创集团应该也是海螺集团控制的企业，如果行为一致，两家合计持股已超过20%，妥妥的达到控制的目的。但从实际上行为上看，两家并没有保持一致，所以还是留下一个疑问，海创集团增、减持海螺创业股份到底是战略选择，还是投资投机？还是什么其他的目的？$海螺创业(HK|00586)$
转自今日头条-商业评论
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