本期板块：
本期涨跌幅（2024.7.22-2024.7.26）：本周汽车板块跑赢大盘。本周涨跌幅：上证综指-3.1%，创业板指-3.8%，汽车板块指数-1.8%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-2.9%/+3.8%/-2.2%/-0.1%。汽车板块周度成交额环比下降。
周度板块估值（2024.7.22-2024.7.26）:汽车板块PE-TTM(不调整)为25.1，1年历史估值分位为11.9%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为26.7/31.9/22.5/77.9，1年历史估值分位分别为57.0%/36.1%/2.1%/75.0%。
周动态：
汽车以旧换新政策加码，汽车板块销量预期向上。2024年7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，针对汽车/家电/农业机械/地方消费品部分补贴，向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，按照总体9:1的原则实行央地共担。预计相较之前2024年汽车以旧换新补贴年度资金总额112亿元，汽车补贴额度预计显著提升。本次政策变化主要三个方面：
1）乘用车：以旧换新补贴力度翻倍：报废国三及以下排量燃油车或2018年4月30日之前乘用车，购买新能源乘用车补贴力度从之前1万元提升至2万元。购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴从之前0.7万元提升至1.5万元。
2）货车：明确报废国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴标准：报废并更新购置符合条件的货车，每辆车补贴8万元；无报废只更新补贴3.5万元；只提前报废补贴3万元。
3）客车：明确新能源公交车及动力电池更新补贴标准。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，每辆车补贴6万元。
上海无人驾驶出租车有望8月对公众开放。据上观新闻报道，赛可智能无人驾驶出租车（Robotaxi）预计将在8月向公众开放。此前，该公司在世界人工智能大会上获得了上海市无驾驶人智能网联汽车示范应用许可。同时，赛可智能还计划在8月投放20辆L3级别自动驾驶出租车，服务于临港至浦东机场的运营专线。首批获得上海市无驾驶人智能网联汽车示范应用许可的企业包括小马易行、百度智行、赛可智能和安途智能，共计20辆无人驾驶出租车获批在金桥与临港新片区的自动驾驶测试道路上进行示范应用。
周观点：汽车板块预期向上，建议增配汽车。量的方面，此次以旧换新政策加码，汽车板块销量预期向上。价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。我们认为汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车（港股团队覆盖）等，零部件板块推荐福耀玻璃（业绩表现超预期、红利高股息）、经纬恒润（业绩有望拐点向上）、科博达（业绩持续兑现、客户产品持续拓展）、中国汽研（智驾检测增量）、中鼎股份（空悬总成订单落地）、保隆科技（ADAS相关业务拓展）等。
风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧
$新能源主题ETF(SH516580)$$创业板指(SZ399006)$$上证指数(SH000001)$
文章来源：兴业证券
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