一周市场回顾
沪指失守2900，国防军工逆市走红
上周A股继续调整，沪指失守2900点。主要宽基指数中，上证指数下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，沪深300下跌3.67%，创业板指下跌3.82%。
行业方面，申万31个一级行业仅有2个行业录得正收益，国防军工（1.43%）、环保（0.87%）、电力设备（-0.28%）、公用事业（-0.48%）、交通运输（-0.57%）表现靠前；有色金属（-7.08%）、食品饮料（-6.34%）、电子（-5.29%）、农林牧渔（-4.44%）、医药生物（-4.02%）等表现靠后。
海外方面，上周公布的美国经济数据超预期，二季度GDP季环比折年增速从1.4%回升至2.8%，高于预期的2%；此外，美国6月PCE持续走低，6月PCE同比增长2.5%，高于预期的2.4%，但低于前值的2.6%，不过核心PCE物价指数仍具韧性，同比增长2.6%，与前值持平。PCE数据发布后，市场对美联储9月份降息的预期进一步抬升，海外主要股市上周涨跌不一。
一周热点回顾
上半年同比增3.5%，工业企业利润增速加快
7月27日，国家统计局发布了上半年全国规模以上（简称规上）工业企业利润数据，具体来看：
收入方面，工业生产较快增长，叠加二季度以来工业品出厂价格降幅明显收窄，共同推动企业营收稳定恢复。上半年，规上工业企业营业收入同比增长2.9%，与1—5月份持平。其中，6月工业收入有所放缓，从4.0%回落至2.9%，收入增长趋势总体从2023年10月开始处于底部回升的状态。
利润方面，上半年，规上工业企业利润同比增长3.5%，增速比1—5月份加快0.1个百分点。其中，6月份规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月份加快2.9个百分点，连续3个月单月增速正增长。分行业看，在41个工业大类行业中，有32个行业上半年利润同比增长，增长面为78.0%。其中，装备制造业利润同比增长6.6%，拉动规上工业利润增长2.2个百分点，对规上工业利润增长的贡献率超六成。
库存方面，企业小幅补库，6月末规上工业企业产成品存货名义同比增长4.7%，较上个月的3.6%继续改善，已经连续6个月改善，整体库存周期目前大概率处于补库存阶段。
降息组合拳落地，央行释放“稳经济”信号
7月25日，中国人民银行官网显示，为维护月末银行体系流动性合理充裕，当日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元7天逆回购操作。此外，以利率招标方式开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。利率方面，公开市场7天期逆回购操作利率为1.7%，在7月22日已下调10个基点；MLF中标利率为2.3%，较7月15日MLF操作中标利率下调20个基点。
央行超预期投放MLF，对市场而言最直接的影响是改变了月内资金的供给节奏，下半年如果每月25号提前操作下月MLF，则月末资金面的紧张程度有望明显缓解。价格方面，本次MLF操作中标利率下行20个BP至2.3%，尽管MLF政策利率的地位逐渐淡化，但仍有一定的信号意义。
随着存款利率的持续下调，其与存量房贷利率的利差仍在走扩，在房价暂未企稳回升的背景下，不排除居民部门继续提前还贷，银行资产端仍然承压，在此背景下，广谱利率仍趋下行，资产荒的逻辑或仍将利好债券市场。
宏观方面，近期一系列降息政策组合拳的落地，释放了“稳经济”的信号，助力提振市场信心。
一周资金追踪
地量地价，市场情绪持续回落
市场情绪方面，上周成交额活跃度持续回落，全周日均成交6325.16亿元，较前一周下降4.09%。
资金方面，上周北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）上周净流出114.17亿元，其中沪股通净流出21.51亿，深股通净流出92.65亿。南向赴港资金（内资）净流入78.23亿港元，其中沪市港股通净流入61.07亿港元，深市港股通净流入17.16亿港元。
行业方面，全周来看，外资净流入的板块包括有色金属、国防军工、建筑材料、汽车、家用电器等，净流出的板块包括食品饮料、通信、银行、基础化工、计算机等。
指数估值分位数
上周各类宽基指数普跌，沪深300、中证500、中证1000等指数估值分位数又回到历史低位，同时风险溢价分位数显著提升，均在90%以上高位，当前布局性价比凸显。红利指数连续回调之下，今年以来仍旧保持了正收益，截至上周五，股息率仍在5%以上，仍具备长期投资价值。
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
$博道红利智航股票C(OTCFUND|019125)$
$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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