2024年7月29日，A股市场三大宽基指数收盘呈现分化态势，其中沪指微涨0.03%，报收2891.85点，展现出一定的抗跌韧性；而深证成指与创业板指则分别下跌0.96%和1.44%，收盘于8514.65点和1635.67点，反映出市场情绪仍存分歧。当日沪深两市成交额缩减至5859亿元，较上周五减少201亿元，市场活跃度有所降低。主要宽基指数来看，上证50和沪深300分别下跌0.29%和0.54；中证500下跌0.58%；受权重股下跌拖累，创业板指数大跌1.44%；科创50表现亦不佳，大跌1.77%；北证50下跌0.96%。
早盘期间，创业板两大权重股宁德时代与汇川技术的“杀业绩”行情显著影响了市场情绪。宁德时代因上半年营收同比下降及二季度营收降幅扩大，股价早盘一度大跌超4%，拖累创业板指数快速下行。汇川技术虽营收增长，但净利润表现不及预期，亦对板块构成压力。此外，大消费全线下挫，拖累沪深300和上证50表现，贵州茅台21个月以来首次收于1400元下方；盘后消息，瑞银证券将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性。全球高位资产的调整反映出当前市场风险偏好在恶化，A股卖盘主要集中在外资、活跃私募及融资盘缩减，公募净赎回压力则处于常态水平。
在政策层面，“两新”与降息政策的超预期加码为市场带来一丝暖意，但内需疲软的问题依旧困扰着市场，未来政策需在稳房价、扩大特别国债适用范围及全面清偿欠款等方面进一步加力，以提振市场信心。从风险偏好来看，近期在全球市场风险偏好下降的背景下，A股在前段时间遭遇到了一定资金流出压力，但随着美联储降息预期的临近，预计海外资金后续流出空间有限。当前，国内政策与外部美联储降息信号的逐步明朗有望驱动市场情绪修复。
从估值角度看，当前A股市场已具备较强吸引力。10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率上升至3.15%，与国债收益率的差距进一步扩大，显示出A股估值优势。中期而言，市场机会整体大于风险。随着政策对内需疲弱问题的迅速反应及“扩内需”政策的持续推进，未来半年“扩内需”交易有望逐步生长，投资者可关注政策针对性宽松及风险偏好提振下具备产业逻辑的板块，如家电、汽车、地产、军工、计算机、电子、工程机械、医药等。
沪深300指数作为A股市场中的蓝筹股代表，其成分股多为行业龙头，具备较高的市场地位和盈利能力。从估值角度来看，当前沪深300指数的估值已处于相对较低水平。与全市场平均水平相比，沪深300指数的估值优势愈发明显。这种低估值状态不仅为投资者提供了较高的安全边际，还预示着未来可能存在的上涨空间。对于注重中长期配置的投资者而言，沪深300指数无疑是一个值得重点关注的对象。展望未来，沪深300指数有望继续保持稳健前行的态势。一方面，随着政策面的持续发力和市场情绪的逐步修复，市场整体环境有望进一步改善；另一方面，沪深300指数所代表的蓝筹股群体具备较强的盈利能力和稳健的经营状况，能够为投资者提供稳定的回报。
（信息来源： Choice金融终端）
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