熬了三年，基民们还是撑不住了。
长江证券最近的一份研报数据挺吓人的。
数据显示，今年二季度公募一共发行了232.62亿主动权益基金，但同期赎回了2634.38亿。
图片来源：网络
二季度主动权益基金被基民净赎回2401.76亿，净赎回额在2005年以后单季度净赎回额中排行第三，仅次于2015年三季度的8051亿和2024年一季度的2797亿。
也就是说，加上一季度的2797亿，今年上半年基民合计赎回了超5000亿元主动权益基金！
有统计显示，这个数值已经超过了国家队上半年的买入金额！
也难怪上证指数连2900都守不住了，市场的信心已经跌至谷底。
01
为什么赎回？
基民赎回了这么多钱，会拿来干什么呢？
有几种猜测。
一是提前还房贷，毕竟利率倒挂，伤不起。这个说法我觉得是站得住脚的，毕竟身边提前还贷的朋友很多，我自己也是其中一员。
二是转向低风险资产，比如债券等，债基还是净流入的。
三是流向了海外资产，海外牛市热火朝天，身边但凡懂点投资的都买了纳指，QDII额度都被买爆了。毕竟，有easy模式，何苦为难自己。
另外，黄金、美债，也逐渐成了很多人家庭资产配置中一部分。
当然，最后一种可能是大家真的没钱了，不得不割肉。
02
31只基金规模增长超百亿
虽然主动权益基金上半年被赎回了5000亿元，但资金还是得寻找新的投向，指数基金和债券基金就成为了上半年规模增长最快的两类产品（货币基金和短期理财不在统计范围内）。
根据Choice统计，上半年共有32只基金规模增长超过100亿元。（数据来源：Choice，仅统计2024/1/1之前成立的基金，多份额统计合并规模，规模数据截至2024/6/30，业绩数据截至2024/7/26）
这里面有8只是指数股票基金，其中有4只是沪深300ETF，其余4只分别是上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF和创业板ETF，这8只基金上半年规模合计增长超过3800亿元，国家队无疑是当中的主力。
截至7月26日，4只沪深300ETF还是正回报，上证50ETF更上涨了3.31%。
跌得最惨的是中证1000ETF，上半年规模虽增长了107.93亿元，净值却下跌了19.46%。
中证500ETF和创业板ETF上半年也都下跌超过11%。
除了4只沪深300ETF之外，广发双债添利债券A是上半年规模增长最大的基金了，增长了365.88亿元，基金今年以来录得4.64%的回报。
这批规模增长超百亿的基金当中，有7只基金今年以来的回报超过4%，分别是广发中债7-10年国开债指数A、政金债券ETF、广发双债添利债券A、东方添益债券、华夏鼎茂债券A、中银纯债债券A、长城稳健增利债券A。
可见，A股熊市背景之下，债市跷跷板效应凸显，业绩稳健的债券基金显然成为了更多资金的选择。
混合债券型基金中，有7只基金上半年规模增长超过50亿元。
魏建管理的长城稳健增利债券，上半年规模增长超过140亿元，该基金今年以来回报为4.05%，基金经理任职4年以来，年化回报为4.40%。
老将王晓晨管理的易方达增强回报也成为了吸金的顶流，上半年规模增长超过72亿元，目前基金规模达到237.55亿元。该基金长期以来都是业绩优等生，今年以来回报达到7.11%，王晓晨管理该基金接近13的时间，年化回报达到了7.76%。
03
QDII吸金力爆表
上半年规模增长的基金当中，QDII的吸金力也是爆表。
上半年规模增长超过20亿元的QDII共有13只。
纳指科技ETF上半年领涨全市场，最近虽然经历了一波调整，但今年以来累计回报仍然达到24.55%，在二级市场一直处于溢价状态。该基金上半年吸引了资金蜂拥而入，半年内规模增长超过65亿元，当前规模达到86.80亿元。
这里面规模最大的则是几只纳指ETF。规模最大的是广发基金旗下的纳指ETF，上半年规模增长超过44亿元，达到211.93亿元。
主动权益类QDII中，李耀柱管理的广发全球精选股票上半年规模增长超过38亿元，目前规模达到81.43亿元。这是一只成立接近14年的老牌QDII了，成立以来年化回报为11.69%，今年以来该基金累计上涨了13.71%。
这里面还有3只是QDII债券型基金。
美债收益率高企，也引发了资金对美债基金的追捧。富国全球债券、南方亚洲美元债和鹏华全球中短债今年以来规模也出现了大幅增长。
今年以来，多只QDII长期处于限购的状态，如果不限购的话，估计规模都要爆了。
04
黄金冲冲冲
金价持续上涨，黄金ETF也成为了资金涌入的赛道。
商品型基金当中，黄金、白银等基金上半年规模持续增长。
其中，华安基金旗下的黄金ETF规模增长超过89亿元，目前规模已经达到229.22亿元。今年以来，该基金上涨了15.48%，相比起A股的下跌，如果组合里配置了黄金，对冲效果是杠杠的。
05
逆势吸金的主动权益选手都有谁？
主动权益类基金上半年被赎回了5000亿元，主动权益难道真的不行了吗？
其实，基民看的还是基金经理的成绩单，业绩持续下滑，基民当然用脚投票。但也有一些在熊市中突围的选手，逆势吸金，规模反而出现了增长。
表格里面统计的是上半年规模增长超过20亿元的主动权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金），共有11只。
上半年吸金能力NO.1的主动权益选手是景顺长城的鲍无可，他管理的景顺长城价值边际今年以来规模增长超过48亿元，目前基金规模达到93.66亿元，是上半年规模增长最大的主动权益类基金。
景顺长城价值边际也是鲍无可的代表基金，他从2020年8月份管理该基金以来，任职年化回报达到12.30%。
鲍无可的风格是注重安全边际，产品成立以来最大回撤不超过15%，在今年红利股的行情之下，鲍无可的这种风格也迎来顺风期，景顺长城价值边际今年以来累计上涨了15.36%。
董辰我们之前写过（链接：专业买手缘何钟爱？只因“全天候”型选手实在稀缺！），他是市场中难得的全天候选手，备受机构青睐。华泰柏瑞鼎利混合其实应该算是固收+，二季度股票仓位是18%，这只基金今年以来上涨了3.47%，规模大涨超过44亿元。
吸金榜的第三名是大成基金的刘旭。
他管理的大成高新技术产业今年以来规模增长超过34亿元，目前规模是11.72亿元。
刘旭是A股难得的实力战将了，从2015年管理大成高新技术产业以来，9年来的年化回报达到16.56%，在A股主动权益类基金经理中名列前茅。
黄海是2022年的主动权益基金冠军，当年他管理的万家宏观择时多策略以48.56%收益率夺得主动权益基金业绩冠军；万家新利以43.66%的收益率成为主动权益基金涨幅榜第二。
但奇怪的是，他却是A股历史上“最受冷落”的冠军基金经理。2022年拿下冠军头衔之后，黄海的管理规模非但没有暴增，还缩水了一点。
一方面是没有借冠军基金经理之名趁机造势大肆发行新基金，另一方面，黄海当年靠重仓煤炭等周期股夺冠，然而市场对周期股仍然半信半疑，不相信周期能够持续起舞。
但是在2023年市场整体下跌的背景下，黄海管理的几只基金却仍然非常能打。
2023年，黄海管理的万家精选、万家宏观择时多策略、万家新利年度回报率分别为21.25%、21.14%和20.74%，排名均在同类产品的前1%，冠军魔咒不攻自破。
今年以来，万家精选A仍然是正回报，基金规模也终于逆势上涨，上半年增长超过26亿元。
尽管如此，黄海管理的3只基金规模目前也只有87.83亿元。
在二季报里面，黄海指出，展望下半年，A股市场仍有望在盘底结束后出现反弹，目前正处在“红利的右侧，周期的左侧”的阶段。
06
结语
英国股神安东尼·波顿曾经说过，
市场就好比一张纸，牛市时纸的裂痕被掩盖，而熊市时“裂痕”将被曝光。
对基金来说，熊市才是真正考验含金量的时候，草台班子终会露出马脚，只有真正让持有人赚到钱，才能在市场中走得更加长远。
投资有风险，入市需谨慎
财商侠客行
仗剑走江湖，飒沓如流星
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
END
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