苹果计划在10月份向客户推出Apple Intelligence，晚于9月iPhone16、iOS 18和iPadOS 18的发布，但同时计划本周将提前发布iOS 18.1、iPadOS 18.1 Beta版，并向开发者开放Apple Intelligence功能以进行早期测试。
苹果AI进入Beta版本的进度超过此前预期，意味着苹果将有更多时间同开发者一起测试AI功能，最终正式版有望给消费者带来更加完善的AI体验。
果链板块或已充分回调，后市有望企稳反弹。短期波动不改长期趋势，AI iPhone有望持续刺激用户换机需求，iPhone销量未来2~3年有望维持高位，SoC、存储、散热、电池、快充、结构件等硬件环节有望持续受益苹果AI创新，目前果链板块或已充分回调，持续关注果链核心公司。
果链核心公司简单梳理
【立讯精密】
果链龙头，苹果业务占比75%，有望受益AI终端量价齐升以及AI耳机/MR/AR等创新产品推出。手机组装份额稳步提升，收购和硕昆山工厂进一步拉升手机组装增量预期。此外，公司在大客户watch组装份额继续提升，指引24Q2归母净利润27.6~29.7亿元，中值28.6亿元，同比22.5%，24年业绩成长确定性强。券商给的盈利预测:预计2024-26年实现归母净利润137/174/192亿元，对应24~26年P/E估值19.9/15.7/14.2倍。
【歌尔股份】
声学器件供应商，承接一部分AirPods组装，苹果业务占比43%；中报归母净利润比上年同期增长180%–200%，二季度中位数环比增长220%左右，超预期；另外的看点，歌儿在AR/VR领域的优势非常明显，代工Mate、PICO的头显设备，另外大语言模型对声学方面的增量可能会增加。业绩超预期主要得益于智能声学整机和智能硬件业务盈利能力持续改善。股权激励计划彰显利润信心:公司近期发布公告拟调整23年激励计划的业绩考核指标，在原营收指标(2024-2026年营收分别不低于1064/1298/1549亿元)基础上新增或有利润目标(2024-2026年归母净利润较2023年增长分别不低于100%/140%/180%，对应2024-26年归母净利润不低于21.8/26.1/30.5亿元)。平台型声光电及整机龙头长期受益AI硬件趋势:一方面公司受益于下游大客户新一代AI手机、AI穿戴等智能硬件产品推出带动营收及利润增长，另一方面，公司在声学、光学、及整机环节参与度高，带动远期估值和业绩双重空间。
【东山精密】
PCB供应商，苹果业务占比56%；一季报归母净利润同比下滑40.38%，二季度尚未披露。公司近6成业务深度绑定苹果，为苹果FPC的第二大供应商。展望后市，FPC市场的日系厂商退出趋势较为明显，东山有望从日系厂商处获取更大份额。此外，在下一代iPhone17系列机型当中，东山加速布局display/camera/battery软板料号，积极推动料号结构升级，专注于高价质量相关料号，看好东山于苹果FPC供应份额进一步增长。预计公司2024-2025年归母净利润分别为20、35亿元。
【领益智造】
精密结构件供应商，同时也是苹果充电器的供应商；苹果业务占比24%；中报归母净利润比上年同期下滑45.52%-37.51%，二季度环比下滑30%-40%；业绩下滑的原因公司电话会议提到有新能源业务搬迁及原材料价格波动的因素（与客户是按季度调整）以及光伏业务搬迁到美国本土的影响。领益的优势感觉是慢慢做成了一个平台型公司，给苹果许多产品都供货精密零部件，另外在快充、散热、折叠屏等业务上面也开始放量（其中提到一个碳钎维竹书，在折叠屏这个屏幕下面跟这个中框跟铰链上面的这样一个一个中间层一个支撑和保护的作用。目前是行业独供）。Q3公司大概率业绩能扭转，近期出了股权激励也可以看看。
【鹏鼎控股】
苹果营收占比近80%，为果链最纯标的;苹果引入AI硬件升级趋势明显，预计明年硬板及软板将进一步升级带来ASP提升，公司为全球最大PCB厂商臻鼎子公司，技术能力强，深度受益硬件升级趋势，份额有望持续提升。
【德赛电池】
苹果正在探索使用一种新技术，让消费者更容易更换电池。德赛电池是苹果手机电池的主要供应商。 2、公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，战略布局储能电芯和SIP先进封装业务，并开展智能硬件整机组装业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用领域。
其他：蓝思科技、水晶光电、环旭电子等...（来自）
$领益智造(SZ002600)$
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