自18年上市以来，半年报业绩仅在19年有过下降，其他时间均是正增长。而这次半年报业绩的下滑，并非受老美法案的影响。
昨晚药明康德公布半年报业绩，上半年实现营业收入约为172.41亿元，同比下降8.64%。净利润约为42.4亿元，同比下降20.2%，大概是11亿。扣非利润约为44.14亿元，同比下降8.33%，大概4亿。
本次利润的下降，并非主要因为老美法案。
营业收入减少8.64，也就是16亿。按照净利润率25%计算，净利润应该同比下降4个亿，事实上是下降了11亿，相差了7个亿。而半年报中，来自美国客户的收入为107.1亿，剔除特定项目仅下降1.2%，也就少赚3000W，可忽略不计。所以利润下滑，并非因为老美的业务下降。
营收下降之外的7个亿的缺口去哪了？
一个是公允价值变动，去年+3.1亿，今年-1亿，前后就是4个亿 。
一个是投资收益，去年是+3.2亿，今年是2000W，又少了3个亿，这俩加一起就是7个亿。
半年报业绩，看起来糟糕，其实没那么差。
单从第二季度业绩表现来看，药明康德收入和净利都是双位数环比增长。上半年新增客户500家，在手订单首次突破400亿达到431亿，增长33.2%。所以，相信药明半年报业绩的下降，是短期行业的镇痛，而非药明自身竞争力的下降导致。
所以如果药明今天市场将半年报解读为大利空，出现大跌的话，那么我可能会选择抄底三分之一的仓位。不过我不会抄底A股，而是港股的药明，毕竟弹性更大一点，最重要的是和外资更近，相信外资比国内机构更识货。
同时我也会抄底三分之二的 $港股互联网ETF(SH513770)$，因为老美要降息了，比起来药明，腾讯美团这些核心资产更受外资的青睐。
但是因为不能全配置个股，所以这些核心资产我通过ETF来间接持有，降低一下整体持仓风险，不过都是T+0的。
从近期走势来看，又到了超跌反弹的时候了。
$上证指数(SH000001)$$药明康德(SH603259)$
本文作者可以追加内容哦 !
