中远海控市盈率低，但我认为神火股份市盈率更低！
市盈率6倍不到的脚踏煤炭和电解铝两个垄断行业神火股份在如今经济下行许多公司业绩下降或爆雷的情况下真的太稀缺低估了！
多家机构预测神火股份2024年年度净利润不低于62亿元，与公司2023年年度报告预计完成2024年年度净利润收入62亿保底相符。换算成市盈率pE6倍不到了！凌晨的时候头脑比较好用，又看了一下神火股份2023年的年度报告，现摘录2个重点，一个是2024年年度经营计划（7月份公司董秘发布的公司与投资者关系活动反馈，公司也阐明了一季报业绩低的原因是，当地煤矿整改导致煤炭产量大幅下降，但是4月份已经复产，不影响全年煤炭的生产计划；其次截止现在电解铝的价格维持一个比较好的水平，所以今年的利润应该是能实现 年度计划的62亿的。7月29日公司市值368.5亿，多家机构预测2024年的年净利润收入都是62亿以上，与公司的年度计划保底62亿也相符，换算成pe市盈率来看，6倍不到了），一个是经营展望：（五）公司 2024 年度经营计划在市场环境不发生大的波动的情况下，2024年公司计划生产铝产品 150万吨，原煤 690 万吨，炭素产品 53.5万吨，铝箔 9.75 万吨，冷轧产品 16.5万吨，型焦 5 万吨，供（售）电 119.7 亿度；实现产销平衡。预计全年实现营业收入 373 亿元，利润总额 62 亿元。上述经营计划、经营目标并不代表公司对 2023 年度的盈利预测，不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者保持足够的风险意识。4、紧盯重点，在项目建设上蹄疾步稳。一是主动加压、加快推动云南年产40 万吨炭素项目、年产 11 万吨绿色新能源铝箔项目、神火新材 6 万吨新能源动力电池材料项目等重点项目建设，争取早投运早收效，二是积极协商、大力推动新疆准东 5 号露天煤矿项目、新疆神火铝电产业补链强链项目早立项早落地早实施，三是加快新能源项目培育壮大，围绕新能源指标争取，积极推进新疆80万kW新能源项目、云南厂区分布式光伏项目建设。研报预计神火股份公司2024-2026年将实现归母净利62.82亿元、68.92亿元和76.34亿元。研报认为，公司电解铝成本优势明显，煤铝业绩弹性十足，低估值、高弹性有望催化股价。未来看点：1）收购云南神火中小股东股权，权益产能提升。公司收购河南资产基金持有9.90%和商丘信发持有的4.95%云南神火股权。云南神火电解铝产能90万吨，收购资产对应权益产能13.4万吨，这样神火股份就拥有云南神火58.25%的权益产能合计52万吨，加上新疆神火100%的80万电解铝产能，电解铝权益产能进一步扩大132万吨。2)电解铝成本位于上市公司最左侧，利润稳定性高。公司电解铝位于新疆和云南，均属于国内行业低成本地区，且受煤价影响小，成本稳定，2022年电解铝上市公司中，公司成本最低，是全球电解铝成本最低天花板一样存在的公式，新疆电解铝每吨的利润2024年6月份已经超过成本高的贵州等省市4900元一吨的利润，连续三年为全国电解铝成本最低的地方。（2）公司的无烟煤品质较为优越，所产无烟煤是优质三号无烟煤，发热量可达6800大卡/千克左右，公司也是国内主要的无烟煤生产企业之一，神火股份的煤炭品质有多优越？在煤炭行业全行业亏损的情况下，它还能有40%的盈利率，以2022年为例，它只生产和销售了800万吨不到的煤炭却产生了将近40多亿的净利润，和同期的华阳、露天煤业等等一众煤炭上市公司对比，他们的煤炭生产销售都是上4,000万吨以上左右，是神火股份煤炭销售量的5个倍以上，利润却没有神火股份高。目前，公司在产矿井位于永城矿区、许昌&郑州矿区，截至2023年6月30日，公司控制的煤炭保有储量13.12亿吨，可采储量6.08亿吨。除在产矿井以外，公司还拥有参股但尚未办理探矿权证的资源：（1）公司参股39%的郑州矿区赵家寨煤矿保有储量3.17亿吨，可采储量1.58亿吨，煤种为贫煤、无烟煤。（2）2013年9月24日，新疆维吾尔自治区国土资源厅就《准东煤田五彩湾矿区煤炭矿业权整合方案》进行了为期7天的公示，整合后的五彩湾矿区设置5 个露天矿、3个井工矿、3个后备区，其中5号露天矿由国家能源集团新疆能源有限责任公司牵头，新疆煤电和新疆中和兴矿业有限公司联合开发；5号露天矿地质储量约为25.32 亿吨，煤种为长焰煤和不粘煤。2019年6月13日，公司全资子公司新疆煤电和国家能源集团新疆能源有限责任公司、新疆中和兴矿业有限公司共同出资成立新疆神兴能源有限责任公司，其中新疆煤电持股40.07%。公司煤矿在产产能855万吨/年，随着梁北产能完成爬坡，公司煤炭产销仍有增量。截至2023年6月30日，公司共有6座煤矿，在产产能855万吨/年。2018年5月，梁北煤矿进行技改扩建，核定产能从90万吨提升至240万吨。梁北煤矿一直处于产能爬坡状态，根据公司2022年度业绩说明会，2023年梁北煤矿的计划产量为175万吨，相较于核定的产能仍有不少空间。随着梁北产能爬坡完毕，公司煤炭产销仍有增量。 3）估值低，煤铝齐飞彰显业绩弹性。公司煤炭为无烟煤和贫瘦煤，顺周期预期下，煤铝齐飞概率大，公司业绩弹性十足，加上估值低，股价弹性高。
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