段永平的持仓给我们的启示，他谈论比较多的公司苹果、腾讯、茅台都是行业赢家通吃的代

$世茂集团(HK|00813)$  

段永平的持仓给我们的启示，他谈论比较多的公司苹果、腾讯、茅台都是行业赢家通吃的代表，苹果拿走了手机行业大部分利润、茅台拿走了白酒行业大部分利润，腾讯同样是印钞机公司，回购起来一点都不手软，我们错过了这几家伟大公司前面20年的成长，今天介入是否合理是值得思考的。当大家纠结贵州茅台估值高低的时候，山西汾酒却走出了独立行情。行业龙头打开了市场空间，给其它公司提供了成长的机会。苹果手机的高定价给了华为、小米的生存空间。

投资者需要考虑自己的机会成本，当找到一家最好的公司后，其它普通的公司就不需要看了。今天的投资者不要奢望能够找到下一个茅台、下一个腾讯这样的伟大的公司，实现超额回报，降低回报预期是理性的选择。

经济收缩时期，兼并重组是比较确定的机会，债转股是去杠杆神器，不要浪费了一场危机，目前出险房企很多推出了转股降债方案，通过以时间换空间来化解债务压力是可以预见的。

多下注、让时间来选择的天使投资策略是今天我们面对不确定性最好的护身符。